5月31日-6月1日当周，国际黄金走势探底回升，金价周一开盘1903美元，周一到周三围绕1900美元关口高位震荡，其中周二刷新今年一月份至今高点1916美元，周四黄金高位下跌，跌幅超过40美元，周五跌势一度得到延续，金价刷新近两周新低至1855美元，不过此后黄金反弹，一度上涨超过40美元，最终收盘1890美元，收复本周大部分跌幅，尽管如此，本周黄金价格依旧创造今年3月份以来最大跌幅。 本周最后两个交易日，黄金走势出现反转，金价先跌后涨，黄力晨认为，这主要是因为美国经济数据前后出现较大反差，造成市场多空情绪短期内快速变化所导致。具体来看，周四美国经济数据表现靓丽，初请数据自疫情爆发以来首次跌破4

4月28日周三亚市盘中，国际黄金震荡下跌，金价开盘1776美元，开盘后走势承压回落，刷新日内低点至1766美元，这也是最近一周黄金新低，此后金价向上反弹至1773美元再次承压，第二次试探日内低点1766美元，目前金价交投于1768美元，短期走势偏弱调整。黄力晨认为，美国经济数据表现强劲，推动美元以及美债收益率上涨，其中美元上涨升破91关口，十年期美债收益率重回1.6%水平上方，刷新最近两周新高，是造成黄金价格下跌的主要原因。 黄金利空因素，包括美国经济数据强劲，美元反弹，美债收益率上涨等。具体来看，美国4月份消费者信心指数飙升，刷新疫情爆发以来的新高，这表明更多的美国人相信，随着疫苗接种以及就

4月27日周二亚市盘中，国际黄金先跌后涨，整体维持震荡整理，金价开盘1780美元，最低跌至1773美元后向上反弹，最高涨至1783美元，上涨近10美元，目前交投于1777美元，较开盘价小幅下跌。上周国际黄金一度大涨，不过涨势在本周目前并未得到延续，黄力晨认为金价遇阻回落，主要因美国经济数据表现强劲，美元止跌企稳，美债收益率止跌有所反弹，打压了黄金的吸引力，不过受美联储宽松货币政策、全球新冠疫情恶化等因素影响，金价的跌幅也十分有限，这造成了目前黄金维持整理走势的局面。 消息方面，目前市场都在等待周四公布的美联储利率决议与政策声明，并从中寻找与货币政策前景有关的线索，这在一定程度上打压了市场交易的

4月19日-4月25日当周，国际黄金整体呈现冲高回落走势，周初金价表现强劲，一度上涨逼近1800美元关口，不过多次上涨未能取得突破之后，黄金高位遇阻展开回落，几乎回吐本周全部涨幅。具体来看，周一金价开盘1775美元，周二刷新本周低点1763美元后向上反弹，周四刷新三月份以来新高1797美元后展开回落，周五延续跌势，本周收盘价1776美元，与开盘价基本持平。 国际黄金自三月底触底反弹以来，至今已经连续四周收涨，特别是最近两周，金价受多重利好消息支撑，短期价格不断攀升新高。黄力晨认为，尽管本周最后两个交易日金价高位回落，但短期利多因素支撑下，黄金多头依旧处于相对优势，包括美元下跌刷新一个多月新低，

4月20日周二亚市盘中，国际黄金继续承压，延续了周一跌势，金价开盘1770美元，最低跌至1765美元，随后向上快速反抽，最高涨至1775美元再次下跌，目前交投于1767美元，与前几个交易日相比，日内金价波动相对疲软。周一黄金冲高回落，金价一度大涨，刷新3月份以来新高至1789美元，不过此后黄金承压下跌，回吐日内全部涨幅，下跌幅度超过20美元。 黄力晨认为，黄金受美元以及美债收益率回落推动，近期走势大涨，不过十年期美债收益率在周一探底回升，重新站稳1.6%水平位置，这盖过了美元疲软对黄金的支撑作用，打压金价下跌。周二美债收益率继续上涨，打压黄金价格，不过美元疲软限制金价跌势，日内黄金回落幅度目前

4月13日周二亚市盘中，国际黄金走势一波三折，金价开盘1732美元，最低跌至1727美元后向上反弹，刷新日内高点至1736美元，随后黄金再次展开跌势，刷新日内新低点至1723美元，目前金价交投于1725美元附近，连续第三个交易日下跌。黄力晨认为，美债收益率连续三天上涨，将再次试探1.7%水平位置，并带动美元止跌企稳略有反弹，是推动黄金价格连续下跌的主要原因。 本周黄金价格连续下跌，基本符合我们上周的判断，即“黄金价格处于W底部形态的确认过程中，上方颈线位置压力明显，只有突破颈线位置，黄金才有可能延续涨势，去试探1800美元关口位置，否则金价大概率再次回落，向下试探1700美元关口位置”。上周五

4月5日-4月11日当周，国际黄金震荡上涨，延续了上一周的反弹走势，金价本周开盘价1728美元，周一刷新当周低点1721美元，此后金价一路攀升，在周四刷新本周高点1758美元，周五金价承压回落，一度逼近本周开盘价，最终收于1743美元。黄力晨认为，最近两周黄金价格触底反弹，主要因美元上周刷新去年11月高位后，近期走势持续下跌，创造两周来新低，美元疲软为黄金价格的上涨提供了机会。 美元上周三高位遇阻回落，跌势在本周有所放大，因美联储会议纪要偏向鸽派，以及拜登政府2.5万亿美元基建计划，拖累美元走势。美元的下跌提振了金价的上涨，不过黄金的上涨之路，也存在了许多不利因素。美国经济数据表现强劲，市场对

4月9日周五亚市盘中，国际黄金震荡下跌，回吐周四近半涨幅，金价开盘价1755美元，盘中向上试探最近一个月高点位置，在1757美元位置遇阻展开回落，最低跌至1745美元，目前交投于1746美元附近，短期走势相对偏弱。日内金价承压下跌，黄力晨认为主要因美元低位反弹，以及美债收益率上涨的缘故导致，而在周四金价大涨20美元，刷新一个月新高至1758美元，正是因为美元下跌，刷新两周新低，十年期美债收益率回落，创一周低点。黄金价格与美债收益率以及美元，目前继续保持着明显的负相关联系。 在上周的时候，我们曾多次提到过，黄金从1700美元关口下方的双底位置反弹，走势有形成W底的迹象，而金价能否延续涨势，突破W

4月7日亚市盘中，国际黄金先跌后涨，走势探底回升，不过价格波动区间不大，金价开盘1742美元，最低跌至1735美元后向上反弹，目前交投于1741美元附近，几乎收复日内跌幅。黄力晨认为，黄金本周延续涨势，周二金价刷新一周新高至1745美元，主要因十年期美债收益率与美元走势进入调整期，其中十年期美债收益率跌破1.7%水平，目前连续第三天回落，美元跌破93整数位置后，继续向92整数位置试探，刷新了一周新低，这为黄金的反弹提供了机会。 尽管受美元回落，以及美债收益率走低支撑，黄金价格持续上涨，但由于美国经济数据表现强劲，以及美国股市持续创造历史新高等因素影响，黄金的上涨空间受到了抑制。而从技术层面来说

4月6日周二亚市盘中，国际黄金冲高回落，金价早间开盘1728美元，此后震荡上涨，最高到达1738美元，涨幅近10美元，刷新了一周新高，不过之后黄金快速回落，一度回吐日内全部涨幅，目前暂时交投于1730美元附近，较日内开盘价小幅上涨。周一黄金走势维持震荡整理，周二尽管金价一度向上攀高，但很快回吐涨幅，目前走势同样保持震荡波动，黄力晨认为这与金价在三月中旬的走势十分相似，即黄金受多空因素交织影响，短期价格上探乏力，下行有限，市场处于观望区间，预计这种情况在本月有望持续。 消息方面，黄金价格目前对经济数据的反应，并不敏感。上周五公布的非农数据表现靓丽，三月份失业率从此前的6.2%水平，下降至6%，创

3月29日-4月4日当周，国际黄金探底回升，走势先跌后涨，周一金价开盘1731美元，连续两天下跌至1678美元，逼近去年六月份以来新低1676美元，周三金价在1677美元位置触底反弹，连续两天上涨，最高反弹至1730美元，与本周开盘价几乎持平，周五因耶稣受难日的缘故，市场休市，最终本周收盘价1728美元，黄金小幅下跌。下周一国际黄金照常开市，不过国内市场由于清明节假期，股市、金市休市，暂停交易。 回顾本周走势，黄金价格先跌后涨，黄力晨认为主要原因在于： 黄金下跌，因全球市场多个国家经济数据表现乐观，进一步提振经济复苏前景，打压了黄金的避险需求，同时美国经济相对全球其他地区特别是欧洲地区，表现更

3月31日周三亚市盘中，国际黄金探底回升，走势偏弱震荡整理，金价开盘1685美元，最低跌至1677美元，这是最近三周黄金价格低点，随后黄金向上快速反弹，目前交投于1683美元附近。黄力晨认为，由于长期美债收益率持续上涨，十年期美债收益率再创新高，同时美元突破93关口，刷新4个月新高，以及美国股市再创历史新高，非孳息资产黄金的吸引力下降，投资者购买黄金的兴趣很低，金价在最近几个交易日持续承压下跌。 目前美元与美债收益率维持高位运行，黄金价格面临的下行压力依旧较大，不过在金价跌破今年低点1676美元之前，黄力晨认为黄金短期下行空间已经有限，需要提防获利了结等因素，造成金价低位企稳反弹的可能性，倘若

3月22日-3月28日当周，国际黄金整体维持震荡整理，金价小幅下跌12美元。周线两连涨走势遭到终结。黄力晨认为，本周金价下跌，主要因长期美债收益率继续保持高位，削弱了非孳息资产黄金的吸引力，同时美联储主席鲍威尔本周释放鹰派信号，暗示美联储可能已经开始为收紧政策做准备，以及美国疫情局势缓和，但全球疫情特别是欧洲疫情局势严峻，共同推动美元大涨，刷新去年12月以来新高，这增加了持有黄金的成本。 美国长期债券进入熊市，长期美债收益率维持高位，打压了非孳息资产黄金的吸引力，对金价构成较大压力。从今年一月份开始，10年期美债收益率曲线变陡，上涨速度远超市场预期，并在今年三月创造一年高位，与此同时，和美债收

黄力晨：美联储释放鹰派信号 黄金价格下跌创新低 3月26日周五亚市盘中，国际黄金维持震荡整理，早间开盘1726美元，最高上涨至1729美元后展开回落，最低到达1723美元开始反弹，目前交投于1729美元附近，金价小幅上涨，再次试探日内高点位置。相比周四黄金的大起大落，日内金价波动清淡，尽管多次向上试探，但始终未能取得有效突破，且整体走势相对承压。黄金价格的整体表现，基本符合我们长期以来的看空目标，就短期走势而言，也符合我们周二的判断，即“金价尽管依旧处于三周来相对高位运行，但整体走势横盘震荡，多头表现出一定疲软态势，因而方向上黄力晨更加倾向于看空”。 消息方面，近期多位美联储官员发表讲话，具体

3月25日周四亚市盘中，国际黄金窄幅震荡，金价早间开盘1734美元，最低跌至1731美元后向上快速反弹，最高到达1739美元后遇阻回落，目前交投于1733美元附近。周三金价小幅上涨，黄力晨认为主要因欧美疫情反扑，新增确诊人数再次增加，以及苏伊士运河被堵，为金价提供了一定避险需求，不过美元上涨刷新去年12月份以来新高，削弱了非孳息资产黄金的吸引力，限制了金价的反弹空间。日内美元小幅上涨，维持高位横盘运行，继续对黄金价格施加压力。 消息方面，目前市场多空因素，依旧是好坏参半。 基本面利多因素，主要包括宽松货币政策、避险支撑。上周美联储利率决议，维持利率在接近零的水平，同时表示将维持每月1200亿美