今年秋天，全球货币政策集体收紧，让第四季度即将到来的冬季更加寒冷。9月16日，美联储再加息25个基点，政策利率区间来到3.75%~4.00%，上一次加息还是三年前。 美联储不是孤例，欧洲央行把利率加到了2.50%，日本央行同样在这两个月连续加息，当前政策利率1.25%。8月之后，全球已有10家央行加息，流动性紧缩成了第四季度的共同背景。而另一方面，AI没有随着银根收紧而熄火，Meta的Muse、OpenAI的GPT-6相继落地，产业革命的边界又往外拓展。 全球央行进入加息周期，使资本市场再添霜雪，然而AI的进化不断拓展着边界，让人激动人心。 这就是RKX对第四季度的定调。 四季度的通胀依然会很

当地时间9月16日，黄金急跌，破了4300美元，但很快又涨了回来。原来，当天美联储结束了议息会议，宣布加息，这件事市场早有预期，因此黄金先跌后涨，没有激起什么反应。 这是沃什上任后第一次出手，加了25个基点，联邦基金利率被抬到3.75%到4.00%的区间。上一轮加息还要追溯到2023年7月，中间隔了足足三年。这次12位委员全部投了加息的赞成票，而7月的议息会议上，只有三人赞成加息，两相对照，这次的立场出奇地一致。 那么，这一次只是临时性的，还是连续加息的前奏？全球的资金环境是不是已经收紧？ 一、毫不意外的加息 这25个基点的加息，早在会前就被市场消化掉了。议息会议前一天，市场对加息概率的预期已

9月11日，万众瞩目的CPI发布，单看通胀本身，似乎没什么毛病。8月，CPI同比3.4%，和前值打平，也符合预期；核心CPI的同比进一步回落到2.4%，这是2021年3月以来最低的一次，同样符合预期。通胀像是已经回到了可控的范围。 可市场的反应完全走了另一个方向。数据落地之后，对9月加息的押注不但没降温，反而往上走，一路冲过了90%。 市场的预测没有错，过了几天，美联储加息决议正式落地，全球市场正式开启紧缩周期。 CPI读数明明不热，市场为什么反而加息了呢？ 一、PPI暴涨，说明了一个问题 9月10日PPI发布，先看一下PPI。 8月PPI的同比5.4%，市场预期5.3%，实际值高于预期0.1

市场有时候比数据本身诚实。9月4日，非农报告发布，新增就业16.2万人，比5.6万的市场预期多出一倍；而在不久之前，沃什在杰克逊霍尔会议上的措辞同样偏鹰。接连出现两份鹰派信号，加息预期应当明显上行。可截至 非农发布的下一个星期一，9月加息的概率为58.4%，前一周是67.2%。要说明的是，此时美国8月CPI尚未发布，因此这个加息概率，大多数只反映出非农的影响。 说明了什么？说明非农大超预期2倍不止，市场的加息预期反而下降了！一周期正好是杰克逊霍尔会议，也就是说，超预期的非农，影响力甚至不如沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话。 这究竟说明了什么？ 一、16.2万新增非农，实则并不乐观 判断一份就业报告

桥水基金的瑞·达利欧，这几年似乎并不受欢迎，因为有人认为他在危言耸听。  在近期的一次访谈中，达利欧再一次重申了自己的判断：教科书式的AI资产泡沫正在形成，以及80年一次的"大周期"已进入衰退尾声。两者叠加共振，构成了当前全球市场最危险的结构性矛盾。  五年内，我们将遭遇史无前例的经济危机。  真的吗？  一、经济危机的根源  这一次经济危机如果发生，那么不会是实体经济部门形成的产能过剩危机，而是美债导致的金融系统崩盘。  美债危机是什么？简而言之，就是现在美债太多，美国政府不一定还得起。  这笔账，细看挺吓人。 

2026 年 8 月 29 日，由RKX瑞信金融独家冠名赞助，汇势财经主办的 2026 国际金融科技赋能交易大会于成都顺利举办。大会汇聚行业专家、交易从业者，围绕全球宏观变局、资产价格波动、实战交易方法论等议题展开多维研讨。上海砺钰财经集团总裁、中央人民广播电台理财顾问李骏先生登台带来主旨分享《通胀预期与货币政策的博弈》，结合油价、美联储政策、黄金价格、国内资本市场等一线观察，为现场参会者拆解当下市场的底层驱动逻辑。  在现场分享中，李骏结合今年黄金市场大起大落的行情，点出本轮市场波动的核心逻辑——通胀预期与货币政策的相互博弈。  谈及本轮通胀的缘起，李骏将焦点指向国际原油

在此前的文章中，RKX曾经说过，美联储第三季度加息的可能性较小，但我们无法对全年的预期做出判断，毕竟经济数据一直在变，只能走一步看一步。而事实也是如此，7 月，美联储并未加息。截止目前，RKX 依然维持此前的观点，认为第三季度加息的可能性仍然较低，更可能继续保持观望，而后续 CPI 数据的变化，也将继续成为联储局判断政策方向的重要依据。 目前，市场认为9月加息的概率依然有51.2%，虽然市场对加息的预期依然偏高，但比起非农公布之前已有很大回落。 参考往期RKX市场研析文章： 《美国6月CPI解读：第三季度，按兵不动》 《今年还会加息吗？深度解读美国第二季度GDP 》 一、美联储9月是否会加息？

2026 年 8 月 8 日，RKX 瑞信金融作为量化组赞助商，重磅亮相于武汉举办、由敦兰财经打造的「2026 交易员实战论坛暨实盘争霸赛颁奖典礼」。百余位行业资深从业者、实盘获奖选手与交易爱好者齐聚江城，围绕行情研判、交易体系搭建、AI 量化落地、心态风控优化等核心议题展开深度研讨。RKX以专业的品牌形象与本地交易者、行业伙伴进行面对面沟通与交流，持续推进区域市场的本地化深耕。 轻量化品牌互动区，人气最高的品牌展位 RKX 搭建轻量化品牌展示专区，以品牌主视觉展板为核心，搭配品牌宣传展架、宣传屏幕与配套洽谈桌，向与会者直观呈现平台的核心优势与服务体系，包括自主研发的 IRE 智能交易引擎、F

2026 年 8 月 2 日，RKX 瑞信金融与金蟾量化战略合作签约仪式圆满完成。本次签约由 RKX 亚太区合作伙伴总监 Isabella、金蟾量化技术总监韩毅超作为双方代表签署战略合作框架协议，双方团队共同见证合作落地，构建“顶级合规交易平台 + 专业量化研发机构”协同发展新格局。依托双方资源与技术优势，合作落地后 RKX 将进一步丰富平台交易服务体系。 双向赋能，两大机构核心实力互补 本次战略合作的达成，源于双方发展理念高度契合、业务能力相互赋能的协同价值。 RKX 瑞信金融作为全球持牌交易服务商，持有英国 FCA、南非 FSCA 双重权威监管牌照，自研 IRE 智能交易引擎实现 0.02

中东局势持续紧张，一度推高了市场对通胀和加息的担忧。不过，最新公布的6月CPI同比仅增长3.46%，不仅低于市场预期的3.8%，也较前值4.17%明显回落。这份数据让市场情绪缓和了不少。  当下，美伊冲突反复无常，国际油价一度又站上100美元，市场对美联储加息的押注也越来越强。那么，加息的可能性到底有多大？下半年美联储又会加息几次？  一、市场已悄然完成了变相加息  在讨论美联储会不会加息之前，RKX先抛出一个观点：债券市场其实已经替美联储完成了一次事实上的“加息”。  今年2月以来，两年期美债收益率累计上升约75个基点，目前已经超过4.2%，明显高于联

RKX最近发布了最新的《2026下半年宏观经济预判与资产配置策略》报告，其中指出，我们其实已经悄然踏入了新一轮的康波周期。长远来看，人类文明的前景依然光明，我们完全有理由对未来抱持乐观。然而，短期的扰动在所难免，特别是美伊冲突所引发的通胀压力与加息预期，很可能对各类资产价格形成利空。 在众多资产类别中，黄金，无疑拥有着最高的市场关注度。那么，在这样复杂的宏观图景下，黄金的剧本将会如何书写呢？ 今天，RKX就和大家深入探讨一下黄金。 2026上半年：黄金为何跌跌不休？ 2026年的上半年，黄金并未延续之前的涨势。在触及每盎司5600美元的阶段性高点后，金价便调头向下，一路走低，目前正在反复测试4

2026年不是一个寻常年，各大类资产的走势更是离谱。2 月底，突如其来的美伊冲突，搅动了全年市场，此前全市场已经形成共识的降息周期，直接被这一意外事件打断。双方打打停停、谈判时好时坏的拉扯状态，也让国际油价跟着坐上了过山车，涨完就跌、跌了又涨，完全没个稳定的走势。之后霍尔木兹海峡一度陷入封锁状态，海外工业气体的运输通道被卡死，直接推高了全球存储芯片的供货成本，上半年全球股市里表现最亮眼的板块非存储赛道莫属，反观此前一直领跑市场的“美股七姐妹”，反而整体表现拉胯，让不少押注的投资者大失所望。更让人意外的是黄金的走势，整个上半年都持续疲软，中东不是不太平吗？黄金怎么不涨？  现在 202

今年，最热门的话题不是股票、半导体、黄金，而是原油。今年2月，美伊冲突爆发，布伦特原油从60美元直升120美元，接着随着美伊和谈终于传来实质性进展，布伦特原油价格直接从此前的高点 119.5 美元一路暴跌到 80 美元关口下方。难怪说原油是当之无愧的“大宗商品之王”，这一波行情里提前布局多单的人赚得盆满钵满，后面看准风向进场做空的投资者也捞了不少好处。  如果你能在2月份做多，又嗅到和谈的苗头提前做空，短短半年，就能财富自由了。  但是，肯定有读者嗤之以鼻：“哼！哪有那么容易？”  但RKX想告诉你：“原油还真不难！”  今天，我们就来聊一聊，如何用原油

近期最火热的IPO无疑是价值高达2.1万亿美元的SpaceX。 创始人马斯克的身家已相当于全球第二到第六大富豪之和，继SpaceX上市之后的持续上涨，马斯克一天赚到的钱，已经超过巴菲特一辈子的身家。“硅谷钢铁侠”创造了历史，那就让我们来剖析下 SpaceX。 一、股价是由什么决定的？ 任何生息资产的估值，都可以用自由现金流模型（DCF，Discounted Cash Flow）来计算。 DCF模型的原理是，预测企业每年能够创造的自由现金流，即企业用于维持业务或扩大再生产必须投入的钱之后，所剩下的可以让股东自由支配的钱。但是这些是对未来的预测，所以要用一个贴现率把它们折现回来。 贴现率主要取决于