华泰期货能源化工日报20200603：市场聚焦OPEC减产会议华泰期货南京营业部 今天能源化工原油： 市场聚焦OPEC减产会议目前市场依然聚焦OPEC减产前景，如果将OPEC本次实施的减产比作手术的话，从油价的反弹效果来看无疑是成功的，5月份OPEC出口下降近550万桶/日，但手术带来的副作用也非常大，就是让全球炼厂利润严重受损，目前原油远期曲线结构接近Back但成品油远期曲线依然为contango，柴油裂解价差持续回落至多年新低，原油实货贴水的反弹也令炼厂利润雪上加霜，因此，短期来看，虽然原油库存已经开始见顶回落，但成品油库存去化缓慢甚至继续累库，当前单一的减产已经无法解决产业链积累的核心矛盾，我们认为油价中期的上涨依然需要需求复苏带来的全产业链库存去化，而非人为造成的价格上涨。