周二（8月18日），全球黄金市场遭遇了明显的回调压力。现货黄金单日下跌1.85%，报收每盎司4334.65美元。这一跌幅并不算极端，却在市场情绪上投下了一层阴影。推动金价回落的核心力量，并非黄金本身基本面的突然恶化，而是美国国债收益率的陡峭攀升。周三（8月19日）亚市早盘，现货黄金震荡下探，目前交投于4330美元/盎司附近，本交易日市场目光聚焦美联储会议纪要。
一、美债收益率飙升
从美国到日本、德国，全球长期债券市场几乎同步遭遇重创。美国30年期国债收益率一度升至2007年年中以来的最高水平，其他主要经济体的长期借贷成本也纷纷触及数十年来高位。对于不产生利息的黄金而言，当无风险债券的实际回报快速上升时，持有黄金的机会成本立刻被放大。市场分析人士指出，收益率曲线的陡峭化本身就是黄金的阻力信号，而当日油价的持续走强进一步强化了这一压力。
值得注意的是，近期美国经济数据其实并不支持利率大幅上行的叙事。7月就业岗位意外减少、通胀数据低于预期、零售销售表现疲软，这些本应降低市场对美联储加息的预期。事实上，投资者对美联储9月维持利率不变的定价已接近七成。然而，能源价格的攀升却重新点燃了通胀担忧，使得债券市场对“更高更久”的利率路径仍保持警惕。投资者正密切关注即将公布的美联储最新政策会议记录，希望从中寻找利率路径的更多线索。
二、霍尔木兹危机与油价上涨
与此同时，美伊紧张局势的持续发酵成为市场另一条重要主线。临时停火协议到期后，双方立场明显硬化。特朗普明确表示目前没有与伊朗进行或安排任何谈判，并坚称霍尔木兹海峡已经开放；伊朗方面则回应称，在美方满足解除港口封锁、取消石油制裁、解冻资产并停止军事威胁等条件之前，海峡将继续关闭。航运数据显示，实际通过海峡的船舶数量仍维持在个位数，英国海事贸易组织还报告了船只遭不明投射物击中的事件，阿联酋也监测到弹道导弹发射并宣布暂停与伊朗的贸易往来。
这一切直接推高了油价。布伦特原油和美国原油期货双双收于三周多以来的最高水平，分别报每桶91.02美元和84.94美元。尽管有消息称沙特阿美已恢复部分装船作业，亚洲大国航运公司也开始在海湾以外地区装运原油，市场对暗盘货量有所预期，但战略水道的持续不确定性仍支撑着油价。能源价格上涨不仅强化了通胀预期，也间接推高了全球长期借贷成本，进一步挤压黄金的吸引力。
三、今日黄金分析
多头短期上行目标：金价重新站稳4448美元阻力位，若有效突破，进一步看向4518美元，再上看4596美元。空头短期下行目标：跌破4333美元支撑，下行目标依次看向4262美元、4205美元。第一阻力4448美元，其次4518美元；第一支撑4333美元，其次4262美元。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
