美国7月非农就业人数减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人。由此，市场开始炒美元降息预期。
为何说是“炒”？
8月7日大幅下修了过去的非农数据，美国5月和6月新增非农就业岗位数量共向下修正10.3万个。同样的，1个月后，现在新鲜的7月非农也可能被大幅上修/下修。现在眼前的这个数据不具有研究、指引意义。唯一的意义就是给了市场一个“炒”的理由。
现在的非农数据其实是给两批人看，给交易者看的是新鲜出炉的数据，依据这个数据的利多利空可以“炒”。给研究者和政策制定者看的是修正后的数据，更呈现经济本身的模样，为下一步政策制定提供科学依据。
作为交易者，我们需要看清数据的底色是“炒”，并揣摩背后的规律，深度理解市场。笔者有点小小的心得，供大家参考。
“炒”的关键指向是美股。
为何是美股？因为美国家庭的财富主要集中在美股上，11月即将迎来关键的中期选举。美股不保，有人选举难好。
当美股涨的猛的时候，通过非农数据、中东--油价等炒加息预期。把美股压一压，不要成脱缰的野马，过早透支涨幅空间。这正是一个月前市场发生的故事。
当美股有下跌风险的时候，反过来炒降息预期，把美股托一托。这正是现在发生的故事。
两周前，美、中、韩全球科技股一度大跌。美国大模型走的“闭源、高收费”模式被中国极具性价比的开源大模型打的满地找牙。2025年年中，全球AI模型调用量中，美国模型占比74%，中国模型占比20%；2026年6月底那一周，中国模型占比升至48%，美国模型跌到32%。短短一年时间，攻守彻底易位。
当美国科技股遇到潜在风险时，配合非农数据的公布，市场的风吹向了降息，利好美股。这才有了美股强劲反弹，稳住阵脚。
受到中国大模型冲击后的美国科技股，整体稳定性变差，接下来“炒”的方向大概率还是以降息为主。因此美元大概率以回落下跌为主，非美货币以上涨为主方向。（幅度不会太大）。美股回调仍有向多的机会。
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