美联储官员本周将召开政策会议，他们面临的是物价压力的再次抬头，这可能会使他们决定维持利率不变还是提高利率的决定变得难以抉择，甚至可能引发争议。
中东局势再度紧张，导致油价再次飙升，掩盖了6月份消费者物价指数（CPI）低于预期的涨幅，后者似乎为美联储官员维持利率稳定提供了喘息之机。此外，人工智能推动的需求激增以及特朗普政府宣布的新关税措施，使得美联储观察人士认为，如果官员们在7月28日至29日的会议上再次维持政策不变，可能会出现分歧。
近几日，投资者也加大了对央行在本周会议上加息的押注，上周一度将加息概率推高至接近 40%。
“中东冲突局势无疑正在升温，对石油而言，价格大幅上涨的风险也随之增加，”先锋集团高级投资组合经理亚历克斯·佩恩表示。“由于这些地缘政治问题，市场正在调整以应对通胀可能更加顽固的风险。”
受疲软的通胀报告影响，市场对美联储7月加息的预期有所下降，但随着中东紧张局势再度升级推高油价，市场预期又有所回升。
越来越多的政策制定者阐述了他们支持现在或可能很快提高利率的理由。
达拉斯联储主席洛里·洛根本月初呼吁小幅加息，理由是她认为通胀率无法持续回升至美联储2%的目标水平。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克近期也表达了类似观点，称美联储的职责“并无冲突”，而且目前通胀比就业问题更为令人担忧。两人都将对本周的利率决议进行投票，如果官员们选择维持利率不变，她们可能会投反对票。
新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆表示：“从美联储官员的讲话中可以明显看出，像洛根和哈马克这样的小部分人可能已经准备好采取行动了。而另一部分人则希望看到更大的改善——而且越快越好。”
美联储主席凯文·沃什重申了美联储降低通胀的承诺，本月他在国会山誓言将动用央行工具实现物价稳定。但他迟迟不愿透露具体使用方案，导致市场对利率走向——即使是短期内——仍充满猜测。
花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克表示，鉴于6月份通胀数据较为温和，官员们可能倾向于维持利率不变。她还表示，如果未来的数据显示能源价格上涨和失业率上升的影响有限，政策制定者可能会选择继续维持借贷成本不变，甚至下调利率。
一些官员确实表示，美联储目前可以保持耐心。但他们也指出，如果物价压力持续下去，美联储可能需要在即将召开的会议上加息。
“如果实际通胀短期内没有开始降温，我认为重新考虑我们目前的政策立场可能是合适的，”美联储副主席菲利普·杰斐逊在消费者物价指数报告发布两天后表示。
SMBC日兴证券美国公司美洲首席经济学家、唐纳德·特朗普总统第二任期内财政部前官员约瑟夫·拉沃尼亚表示，本月加息可能有助于沃什在对抗通胀的斗争中建立信誉，而且与临近11月中期选举的加息相比，加息可能被认为政治性较小。
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