注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写
· 4000美元这一关键支撑位，帮助黄金抵抗基本面因素带来的压力。
· 美国国债收益率攀升以及美元走强，正对黄金造成阻力。
受美国对伊朗发动空袭影响，美元已连续四个交易日上涨。由于有关临时停火的传闻尚未获得证实，布伦特原油价格升至接近每桶93美元，进一步推升了市场对通胀的担忧。市场认为，美联储将在2026年加息两次的可能性约为50%，这也为美元走势提供了支撑。
这也使得黄金此轮上涨显得尤为引人注目，因为美元走强和美国国债收益率上升通常会对金价构成阻力。然而，这一次，需求撑住了黄金。黄金ETF资金流向已由净流出转为净流入。7月21日当天，专业型交易所交易基金的持仓量增加了7.4公吨，创下了本月的最大单日增幅。与此同时，对冲基金也将黄金的净多头头寸推高到了五周以来的新高。”
每盎司4000美元的支撑位展现出强劲的韧性，再加上黄金此前较差的表现，很可能让投资者认为这种贵金属已经被超卖。截至6月底，黄金创下了自2008年全球经济危机以来最差的单月表现，其下跌速度也是2013年以来最快的。”
这段时间期间，有关海湾国家央行通过中间商出售黄金的传闻加剧了金价所面临的压力。其中，土耳其成为市场传闻的焦点。今年上半年，土耳其黄金储备减少81吨，按当前金价计算约合106亿美元。理论上，美国与伊朗于6月达成的协议本应遏制这一趋势，但地缘政治紧张局势升级反而可能会加速这一进程。
尽管金价有所回升，但外部环境仍然极为不利。布伦特原油价格越是上涨，美国通胀长期维持高位的可能性就越大。与此同时，美联储一改此前频繁释放政策信号的做法，转而保持低调，也加剧了市场的担忧。
在这种情况下，美联储突然收紧货币政策的可能性正在上升。
美元走强推动美元兑日元（USD/JPY）首次突破163关口，创下四十年来的新高。这促使日本政府官员加强口头干预。日本财务大臣片山五月表示，如有必要，不排除采取大胆且果断的行动。
总结：尽管美元与债券收益率强劲，黄金依旧上涨。投资者的需求与4000美元关口提供了支撑，但通胀和美联储仍是潜在风险。
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