大盘回顾

CPI降温+大行财报开门红，三大指数集体收涨

CPI降温+大行财报开门红，三大指数集体收涨，纳指领涨0.9%；存储芯片成全场最大焦点——SK海力士暴涨27%创历史新高、市值突破1.36万亿美元，SemiAnalysis一份"逆势贪婪"看多报告点燃全场做多情绪；光通信板块跟随走强，AXT暴涨超12%；中概股则分化明显，造车新势力和教育股逆势上涨，百度、网易领跌。

今日盘前分析

半导体设备迎双重重磅利好，AI驱动五年高景气周期确立

今日半导体设备板块迎来行业政策数据与全球龙头业绩的双重重磅催化，整体景气度全面上行。权威机构SEMI发布年中报告确认，全球半导体制造设备市场将开启连续五年扩张行情，2025年销售额同比大增23.2%刷新历史新高，2028年有望突破2295亿美元峰值。本轮行业增长核心由AI全产业链需求驱动，从先进逻辑芯片、AI算力基础设施到后端封装测试，全环节资本开支持续扩容。区域格局上，中国大陆稳居全球设备支出首位，叠加产能扩张、技术升级与国产替代红利，国内设备行业中长期成长逻辑坚实。

全球光刻设备龙头ASML超预期财报，进一步验证行业高景气的确定性与持续性。公司Q2营收、净利润、毛利率全线超市场预期，并大幅上调2026年全年业绩指引，同时给出亮眼的Q3业绩展望，短期订单与业绩兑现力度充足。技术与产能端更是亮点十足，高端High NA EUV设备已正式落地英特尔处理器量产，打破市场对高端设备商业化落地难的疑虑；同时公司规划2027年高端设备产能提升30%、2028年有望再度扩容，精准匹配未来三年AI先进制程迭代需求，叠加台积电等头部晶圆厂产能加速扩张，全球半导体设备需求高增态势已实锤。

整体来看，半导体设备板块已摆脱短期情绪炒作，进入中长期业绩持续兑现的确定性行情。细分赛道全面开花，晶圆制造设备稳居核心主线，测试、封装设备具备高弹性，代工及存储设备迎来超级增长周期。操作上可重点关注先进制程设备、存储设备、先进封装测试设备三大主线，同时需警惕AI需求不及预期、海外政策变动、技术迭代落地滞后等潜在风险。

NAS100（纳斯达克100指数）

突破收敛三角上轨，短线多头趋势正式确立

NAS100 于亚盘时段完成收敛三角上轨有效突破，现价 29837.4 稳稳运行在 29568.9 的 EMA 均线之上，短期多头动能充分释放。收敛三角长期压缩多空波动区间，本次亚盘放量向上冲破下行压力线，结束持续多日的区间震荡格局，趋势由震荡转为短线多头。下方 29568 均线、29300 水平支撑构成双重防守区间，是本次突破的强弱分水岭，只要价格不重新跌回三角内部，上涨结构就保持完整。上方第一目标看向前期高点 30200 附近阻力，若多头延续动能，将进一步打开上行空间；反之若出现冲高回落、收盘跌回三角上轨下方，则判定为假突破，行情会重回区间震荡，再度回踩 29300 支撑测试买盘力度。现阶段依托突破信号以低多思路为主，重点盯紧 29568 均线支撑的守稳情况。

VIX （恐慌指数）

波动率持续回落，短期承压偏弱

VIX 日线图表清晰展现 2026 年市场恐慌情绪完整周期：今年 3 月 VIX 冲高至 36 附近年内峰值，彼时美股避险恐慌集中释放，市场波动剧烈；自 4 月起恐慌指数开启中长期震荡下行通道，恐慌情绪逐步消化消退。截至 7 月 15 日，VIX 现价 16.51，价格运行于 16.90 的 EMA 均线下方，短期走势承压，多头动能不足。下方 14.00 为关键强支撑区间，6 月低点曾测试该位置，若有效下破则代表市场波动率进一步收缩，美股风险偏好持续走高；只有价格重新站稳 16.90 均线之上，才会迎来恐慌情绪回升、波动抬升的修复行情。整体来看，当前 VIX 处于历史中低位区间，市场暂无明显避险恐慌，短期偏弱运行格局尚未改变。

Tempus AI（TEM）

医疗数据高增，技术面震荡上行

Tempus AI 获机构强力买入评级，核心逻辑依托其从基因检测服务商向医疗数据龙头的转型。公司传统肿瘤、MRD 基因检测业务看似低毛利，实则是低成本获取海量患者临床、基因、治疗随访数据的渠道；2026 年 Q1 高毛利数据服务营收同比大涨 40% 至 8700 万美元，连续三个季度订单额超 1 亿美元，全年该板块营收有望突破 5 亿美元。叠加与 Personalis 合作的高灵敏度 MRD 检测放量，检测量同比暴涨 500%，医保报销落地后检测规模将进一步扩张，持续为药企研发输送稀缺临床数据。机构测算 2029 年数据业务营收可达 9.5 亿美元、净利率 30%，仅数据板块合理估值区间便接近百亿至 142.5 亿美元，对比当前 103 亿总市值存在显著上行空间，现金储备充足也短期消除融资压力，仅需留意药企研发预算收缩、美联储加息压制成长股估值两大风险。

从 TEM 长期 K 线走势来看，股价经历前期持续下跌后于 4 月探明阶段底部，随后开启反转修复行情，当前现价 58.69 站稳 56.16 的 EMA 均线之上，55 美元一线形成强水平支撑，多次回调均获得买盘承接；上方 80 美元为中长期关键压力位，也是前一轮下跌启动的筹码密集区。现阶段股价在 55-60 美元区间震荡蓄势，均线拐头向上形成中期多头结构，结合机构强买入的基本面催化，若能持续守住 56.16 均线支撑，后续有望向上挑战上方阻力区间；若跌破 55 美元支撑线，则短期震荡修复行情会中断，需要重新回踩确认底部支撑力度。

SK 海力士（SKHY）

SK 海力士 ADR 溢价飙升超 50%，多重制度壁垒锁死套利窗口

SK 海力士美股 ADR 上市仅三日，相对韩股原生股溢价就飙升至 51%，周二 ADR 单日大涨 27%，叠加美股期权资金集中押多进一步推高交投热度；与之形成鲜明反差的是韩国本土标的持续走弱，短短五个交易日累计跌幅超 12%，和市场预期的套利修复行情完全背离。价差持续走阔核心源于结构性套利通道尚未打通，对应 ADR 的韩股新股要等到 7 月 29 日才正式上市，在此之前投资者无法完成 “韩股转 ADR 卖出” 的经典套利操作，市场缺少抹平价差的交易力量，溢价得以不断扩张。

即便 7 月 29 日后转换通道开放，不对称转换规则、散户准入限制两大障碍仍会持续压缩套利空间：ADR 转回韩股无额度约束，但韩股增发转换 ADR 存在发行总量天花板，可套利规模被硬性限制；同时个人投资者无法通过常规交易系统完成转换操作，复杂流程仅对机构开放。参考台积电 ADR 长期保持近两成溢价的历史案例，在多重制度摩擦约束下，SK 海力士美股相对韩股的高溢价或将长期存续，普通散户没有任何途径参与跨市场套利交易。

短期博弈美股资金情绪的短线交易者，美股流动性更强、全球 AI 资金持续涌入，短期上涨弹性更大。但要明确美股天然存在高估值风险，一旦市场炒作热度退潮，ADR 价格会向韩股价值靠拢，高位买入容易承受大幅回撤，不建议追高，等待回调买入，技术面来看，下方支撑150美元附近。

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VSTAR每日美股行情（15/07/2026）