注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写
· 投资者再次预测欧洲央行加息。
· 特朗普临阵脱逃（TACO）成了欧元兑美元升值的主要动力
布伦特原油涨至两周高点，美联储也担心物价持续走高会在美国经济里扎下根，美元却未能借势走强。投资者认为，特朗普退出伊朗核协议的宣布，实属谈判的一个策略，即市场戏称的“特朗普式退缩”（TACO——Trump Always Chickens Out），如今这一套路已重返金融市场。同时，冲突有望快速降级的预期正使得美元指数下行。
6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，官员们对个人消费支出（PCE）物价指数长期维持在2%目标以上表示担忧。尽管劳动力市场并非通胀压力的主要来源，但美联储关注的是，劳动力市场将如何应对关税冲击、油价冲击以及最终人工智能技术投资热潮所带来的影响。官员们阐述了对未来的展望，委员会内部似乎分歧不大，尽管此前利率预测信号不一，但内部矛盾远比想象中要少。
市场将这次FOMC会议纪要定性为温和鹰派，随即大幅上调了对2026年加息的押注——一次加息的概率攀升至84%，两次加息的概率也达到了45%。按理说这对美元应该是利好，但实际情况却截然相反，美元不仅纹丝不动，连市场增加欧元兑美元的对冲操作也没能改变局面。值得留意的是，随着中东武装冲突不断升级，欧元显著下跌的风险反而显著降低，这让看空欧元的投资者一度欢欣鼓舞。然而，这种乐观情绪并未能持续太久。
布伦特原油价格持续走高，对于高度依赖能源进口的欧元区而言，这无疑是一股逆风。国际货币基金组织已将欧元区2026年的经济增长预期从1.1%下调至0.9%，直言油价较去年同期明显上涨是主要拖累因素。然而，世事总有两面——北海原油价格的飙升同时也加剧了通胀压力，令市场重新燃起一个预期：欧洲央行未来的加息力度可能比美联储更为激进。这一判断已经得到了市场的验证——德国国债收益率近期的表现已开始跑赢美国国债。
欧元兑美元快速回升的主要推动力主要以下两方面。一方面，市场再次看到了“特朗普式临阵退缩”（TACO）的影子，即美方贸易威胁往往只是虚张声势；另一方面，投资者对中东武装冲突能够快速降级抱有乐观预期。尤其是有报道称霍尔木兹海峡的航运并未受到实质影响之后，油价应声回落，进一步提振了欧元走势。具体来看，大宗商品数据公司Kpler的统计显示，7月6日当天有36艘油轮通过该海峡，7日为41艘，与过去一周日均40艘的水平基本持平，这也印证了市场对供应中断的担忧有所过度。
摘要： 美元近期颇为被动——美联储的鹰派姿态未能占据上风，市场反而押注“特朗普式退缩”（TACO）和中东局势降温。油价及欧央行加息预期支撑欧元兑美元。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
