杜家升：黄金或延续反弹走势，看4700-4730位拐点

3月25日黄金价格走势解析

国际消息面

昨日金价延续反弹走势，尾盘更是冲上4480美元附近。美伊局势出现微妙变化，特朗普表示军事打击推迟5天，并称双方进行“富有成效的对话”，虽伊朗否认直接沟通，但油价连续两日暴跌超15%，因一方迫切缓解局势，市场对通胀失控的担忧明显缓解，美元指数从高位回落，为金价反弹提供支撑。

多空影响因素

利多因素：金价从4100低点反弹超400美元，技术性修复动能持续；美元指数走软；地缘谈判进展存疑，不确定性仍在；亚洲实物买盘入场；全球央行购金中长期逻辑未变。

利空因素：美伊释放和谈信号缓解地缘紧张；油价暴跌大幅降低通胀预期；美联储维持鹰派立场，点阵图显示年内仅降息一次；美洲黄金ETF持续资金流出；反弹至关键阻力位后面临抛压。

基本面

本轮调整的核心逻辑正在发生变化——油价暴跌缓解了通胀压力，市场对美联储维持高利率的担忧有所减弱，美元走软为金价反弹提供了喘息空间。但宏观压制尚未完全解除，美联储点阵图仍显示年内仅降息一次，高利率环境延续。中长期看，央行购金、去美元化及地缘不确定性仍构成支撑，短期金价或以震荡修复为主。

技术面

昨日金价延续反弹，尾盘探4480附近，早间强势上涨，目前冲击4576附近，多头暂时强势。日线级别连续两日收阳，从4100低点反弹超400美元，但上方即将面临密集阻力区。4小时图MACD金叉向上，RSI回升至55附近，反弹动能仍在但有所减弱。下方支撑关注4480-4510美元区域，强支撑在4400-4430美元；上方短线阻力在4610-4630美元，强阻力在4710-4730美元。当前反弹暂以技术性修正看待，4600上方抛压较重。

具体方向建议

短线策略 (1-2天)

市场进入反弹修复阶段，建议区间操作，高抛低吸。

短线多单：可在4480-4510美元区域做多，防守4460，目标看4580-4610。

空单：若金价反弹至4630元区域承压，可短空，止损设于4650上方，目标看4550-4520。

中线策略 (1-3周)

技术面反弹但宏观压制仍在，中期维持逢高布局空单为主，等待更明确的方向信号。

暂时继续持有5220-50的部分空，下一步考虑在4700-4750区间找位置继续加仓空，注意风险。

风险控制：密切关注美伊谈判进展，若冲突再度升级或美联储释放明确鸽派信号，空头逻辑可能受阻；若金价有效站稳4750上方，应暂时观望。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升