截至7月31日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为954.51吨，较前一个交易日减少0.86吨。在金价走势持续低迷之际，黄金ETF持仓量继续减少。

7月31日，现货黄金冲高回落，盘中一度上冲至3314.87美元/盎司，进入美盘之后持续收窄涨幅，并回到3300美元/盎司关口下方，收于3288.70美元/盎司，涨13.78美元或0.42%。

基本面消息，在周四的亚市和欧市盘中，由于美元在周三大涨超1%之后有所回落，推动金价的持续反弹，再加上周三金价大跌之后，部分投资者选择逢低买入，这也推动了金价走强，并再度重返3300美元关口。

分析人士指出，当金价跌破3300美元时，交易者将其视为具有价值的投资机会，尤其是在当前经济不确定性加剧、且特朗普发布新一轮关税威胁（包括对巴西商品重新加征关税等）的背景下。

在欧市早盘阶段，世界黄金协会公布了最新的季度报告显示，全球黄金ETF需求连续第二个季度大幅增长，二季度中国市场黄金ETF流入464亿元人民币，创下有史以来最强劲的季度表现。全球央行在第二季放缓购金步伐，购买量创2022年以来的最低水平。尽管如此，世界黄金协会认为，地缘政治和经济的不确定性，会促使央行继续购金。

进入美盘之后，美国最新的通胀数据出炉，金价持续下跌。美国商务部数据显示，美联储青睐的通胀指标--6月核心PCE物价指数同比增长2.8%，高于预期，6月核心PCE物价指数月率录得0.3%，高于前值。有新美联储通讯社之称的Nick Timiraos表示，核心PCE通胀看起来开始恶化，并不比美联储去年开始降息时更好。

这引发了金价的持续回调，因为通胀的升温，可能会进一步打压美联储降息预期。尤其是在周三美联储货币政策声明释放鸽派信号，但是美联储主席鲍威尔却意外释放鹰派基调的情况下，使得市场对于9月降息预期有所降温。

技术面来看，21日简单移动平均线(SMA)周三在日收盘时跌破50日移动平均线，证实看空交叉。在均线看空交叉的影响下，短期内看空倾向仍然存在。日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)仍低于中线，表明金价处于“反弹后卖出”的交易状态。

下行方面，如果抛售压力再次出现，金价可能持续攻击100日移动均线切入位3265美元水平附近，若跌破该位，6月30日低点3248美元将受到威胁，最后的防线指向5月20日低位3205美元。上行方面，如果金价恢复上行，首先要突破3300美元心理关口，然后必须收复21日移动均线和50日移动均线阻力区域(在3340美元附近)。

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