本周的重点是欧洲央⾏和中国⼈⺠银⾏的LPR利率决策。此外，全球PMI数据和英国零售销售数据同样值得关注。
周⼀
普遍预期中国⼈⺠银⾏将维持1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）分别为3.00%和3.50%不变。央⾏上⼀次采取⾏动是在5⽉份，当时推出了⼀系列宽松措施，包括下调LPR、存款利率和央⾏融资利率。此后，进⼀步刺激措施的紧迫性有所减弱：第⼆季度GDP意外增⻓，6⽉份⼯业⽣产超出预期，且中美贸易紧张局势在6⽉份伦敦会谈后暂时缓和。
关键经济增⻓和通胀指标缺乏短期下⾏压⼒，这为中国⼈⺠银⾏提供了暂停加息的余地。然⽽，考虑到国内需求依然疲软，零售销售数据尤其令⼈失望，今年晚些时候仍有可能进⼀步放宽货币政策，特别是在外部环境再次恶化的情况下。
加拿⼤6⽉PPI、新西兰6⽉贸易帐以及美国经济咨询会领先经济指数（LEI）将为今⽇市场提供最后⼏项数据。鉴于近期美国前瞻性指标的疲软，市场将密切关注LEI是否出现环⽐改善的迹象。
周⼆
英国6⽉份公共部⻔净借款数据将为秋季预算案前的财政空间提供重要参考。投资者将密切关注税收收⼊与⽀出压⼒是否与今年晚些时候可能加税的预期相符，尤其是在围绕紧缩财政政策的猜测持续升温的背景下。
美国⽅⾯，⾥⼠满联储7⽉份制造业指数即将发布。此前的数据突显了中⼤西洋地区制造业基础的持续疲软。鉴于ISM和地区调查数据普遍疲软，即使核⼼通胀依然坚挺，再次公布收缩性数据可能会加剧市场对美联储在第四季度放松政策的预期。
周三
欧元区7⽉份消费者信⼼初值将有助于塑造第三季度的消费预期。随着该地区⾯临⽇益加剧的贸易逆⻛，尤其是欧盟与美国之间紧张局势的升级，投资者将评估消费者信⼼是否开始下滑。
前值为-14.0，显著低于⻓期平均⽔平。任何进⼀步的恶化都可能加⼤欧洲央⾏通胀预测的下⾏⻛险，尤其是在货币升值和关税对价格动态施加压⼒的情况下。该数据的发布恰逢欧洲央⾏政策会议召开前⼣，为市场提供了评估国内经济韧性的关键指标。
周四
欧洲央⾏和⼟⽿其央⾏即将发布货币政策决定，同时欧元区、英国和美国也将公布7⽉份的PMI预览值，这将是⼀场重要的会议。
预计欧洲央⾏将维持利率不变，市场对利率保持稳定的预期概率为94%。欧洲央⾏管理委员会在6⽉份降息25个基点，并暗⽰政策⽬前“已就位”。然⽽，随后宏 观经济形势出现恶化。特朗普总统威胁将在8⽉1⽇前对欧盟进⼝产品征收30%的 关税，这加剧了贸易不确定性，并增加了采取报复性措施的可能性，可能会削弱 企业信⼼和消费。
尽管欧元正在升值，且欧洲央⾏对2026年通胀率的预测仅为1.6%，但预计官员不会加速降息。会议前的报道显⽰，管理委员会将讨论⽐6⽉份更为不利的情景， 但任何正式回应可能会推迟到9⽉份的更新版本。⽬前，预计欧洲央⾏的会议将 仅是⼀个占位事件。
欧元区PMI初值预计将继续扩张，尽管扩张速度缓慢。综合PMI预计为50.9（前 值为50.6），其中制造业为49.7，服务业为50.8。⽜津经济研究院指出，⾦融景 ⽓调查显⽰经济稳定，但特朗普的关税威胁依然严峻。通胀和就业的分项指标将 受到特别关注，以寻找欧洲央⾏未来⾏动的迹象。
英国PMI数据预计将略有改善。7⽉服务业PMI预期为52.9（前值为52.8），制造 业PMI预期为48.0（前值为47.7），综合PMI预期为51.8（前值为52.0）。尽管英美 贸易协定缓解了⼀些外部担忧，但诸如即将到来的加税等国内问题仍在抑制乐观 情绪。这些数据不太可能对英国央⾏的前景产⽣实质性影响，因为市场仍预期英国央⾏将在年底前降息50个基点。
在美国，每周申请失业救济的⼈数、芝加哥联储全国活动指数以及加拿⼤五⽉份的零售额将为本交易⽇画上完美的句号。
周五
本周将以⼀系列重要数据收尾，包括英国零售销售、⽇本消费者物价指数、德国 Ifo、欧元区货币供应量以及美国耐⽤品订单。
英国零售额预计将在6⽉份反弹，环⽐增⻓1.1%，以扭转5⽉份2.7%的显著下滑。 核⼼零售额也预计将环⽐回升1.0%。尽管英国零售协会（BRC）的调查显⽰，英国零售额同⽐增⻓2.7%，表现强劲，但分析师警告称，名义增⻓的主要驱动⼒是通胀⽽⾮消费量。巴克莱卡的消费者报告指出，尽管天⽓温暖，消费者在可⾃由⽀配⽀出⽅⾯仍保持谨慎。这些细微的差异将影响秋季预算及英国央⾏政策⾛向 前的市场预期。
受周⽇⼤选影响，⽇本7⽉份的CPI数据将更具重要性。如果财政刺激措施即将推出，通胀动态将对⽇本央⾏的政策产⽣新的影响。
德国Ifo经济研究所的调查将有助于调整欧洲最⼤经济体的市场情绪。前值显⽰预期略有上升，但在外部压⼒的影响下，前景依然脆弱。
欧元区M3货币供应量数据和美国6⽉耐⽤品订单是今⽇的重头戏。在美国，核⼼资本货物订单的反弹将增强⼈们对下半年资本⽀出韧性的期待，尤其是在财政谈 判进⼊最后⼀个季度之际。
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