香港成短期避风港 恒生指数创三年新高
GTC首席分析师Jameel Ahmad指出，恒指近期表现强劲源于其"非关税打击目标"的特殊地位。尽管全球贸易摩擦升级，香港未直接卷入美国关税清单，但需警惕中国及周边受冲击经济体的连锁反应。资金正从经历短期回调的美股转向估值洼地，高盛等机构已将美国2025年衰退概率从年初的10-15%上调至35-50%。
金价突破3000美元 对冲工具需求激增
黄金一周内两度站上3000美元关口。Jameel认为，价格走势取决于贸易摩擦持续时间及全球经济受损程度。"2016-2018年中美关税战曾导致十年最低增速，当前美国多线开战（中国、欧盟、墨加），系统性风险更高。"其强调，在衰退概率周度攀升的2025年，黄金仍是核心避险配置。
衰退预警升级 资产本土化成新趋势
美国主要机构近期密集上调衰退预测，PIMCO等机构模型显示2025年底衰退风险达35-50%。Jameel观察到，投资者正加速投资组合本土化调整，美股历史高位后的折价窗口催生亚太市场配置需求。但其警告，若关税冲击导致区域经济显著放缓，当前"避风港"效应或将逆转。
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