美国就业报告将至：如何搅动利率和市场的 “棋局”？
本周，美国极为引人瞩目的就业报告即将问世，其将赋予投资者有关美国经济状况全新的认知视角，同时极有可能左右未来数月利率的走势方向。
在即将来临的 12 月，标普 500 指数于周五（11 月 29 日）已然逼近历史峰值，本年度截至当下涨幅已然超越 25%。这一出色表现在一定程度上得益于市场对美联储在 2024 年降息 75 个基点之后，于次年持续下调利率的预期。
然而，近期一连串强劲有力的经济数据——涵盖 9 月极为亮眼的就业报告——引发了各界对于通胀再度上扬的忧虑。倘若美联储降息幅度过大，或许会致使过去两年间控制物价所取得的成果付诸东流，如此一来，利率走向的不确定性大幅攀升。
投资者总体而言对经济强劲的依据持欢迎态度，不过 12 月 6 日所公布的又一轮强劲就业数据，极有可能进一步削减市场对于美联储降息的期望，并加重对通胀的担忧情绪。
市场对就业数据的聚焦
“就业数据能够更为精准地勾勒出经济的内在潜在趋势，这一点至关重要，毕竟围绕美联储利率路径的争议与不确定性依旧颇为显著。”Edward Jones 高级投资策略师安吉洛·库尔卡法斯如此阐释。
华尔街已然下调了对来年降息幅度的预估。投资者预测至明年底，利率将自当前的 4.5% - 4.75%滑落至 3.8%。这一预估相较于 9 月时的预测超出了 100 多个基点。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在本月上旬曾表明，鉴于就业市场的稳固态势以及通胀水平依旧高于 2%的目标，中央银行并无仓促降息的必要。
“美联储已然开始公开质疑经济层面，尤其是劳动力市场究竟还需要何种程度的货币宽松举措。”富国银行投资研究所高级全球市场策略师萨米尔·萨马纳说道。
依据 CME FedWatch 工具，周三晚间数据显示，市场预估美联储在 12 月 17 - 18 日的会议上有大约 70%的概率将利率下调 25 个基点。
路透调查的经济学家预计，11 月非农就业人口将增加 18.3 万人。Ameriprise Financial 首席市场策略师安东尼·萨格林贝内表示，倘若就业数据远超预期，或许会动摇市场对于 12 月降息的信心根基，并对股票市场形成冲击。
“若就业报告较预期更为强劲，市场可能会出现一定程度的抛售情形。”他如此说道。
特朗普政策对市场的作用 股票市场在近期得益于投资者认定特朗普当选总统后推行的政策（诸如减税以及放松监管等）有可能刺激经济增长，尽管这些政策蕴含着引发通胀的潜在风险。
尽管特朗普近期扬言对加拿大、墨西哥以及中国——美国的三大贸易伙伴——课征高额关税，然而股票市场对此反应较为平和。周二发布的美联储会议资料显示，创纪录的 56.4%的消费者预期未来一年股市将会上扬，这进一步映射出市场的乐观心态。
依据 LSEG Datastream 的数据信息，标普 500 指数的市盈率（P/E）估值已然超出未来 12 个月收益预期的 22 倍，达到三年多以来的最高水准。
过度乐观的隐患
对于 Yardeni Research 的策略师而言，市场日益高涨的乐观情绪或许是一个令人忧虑的警示信号。
“相较于关税而言，对股市反弹更为直接的风险在于投资者变得过度乐观。”Yardeni Research 在周四的一份报告中着重指出。“从逆向投资的视角审视，这暗示着市场或许会出现回调现象。”
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن