英镑继续受到英国央行逐步降息和乐观经济前景的支撑。英国收益率上升及 GDP 增长预期增强使得英镑相对低收益货币更具吸引力。与此同时，由于日本央行的鸽派立场及日本的政治不确定性，日元面临看跌压力，预计短期内不会出现重大政策变化。美国收益率上升进一步施压日元。
日元：承受压力但对可能的口头干预保持谨慎态度
由于国内政治局势持续不明朗，且日本央行态度谨慎，日元面临下行压力。在近期众议院选举结果不甚明朗后，自民党（LDP）正努力组建联合政府，并与国民民主党（DPP）进行谈判。民进党领导人玉城雄一郎表示，日本央行应至少在春季工资谈判之前暂缓任何政策调整，这进一步强化了鸽派观点。尽管玉城的立场众所周知，且不会显著改变市场情绪，但他的影响力凸显了日本央行的克制立场。日本利率市场已经将加息推迟纳入考量，预计在工资谈判结束之前不会进行重大政策调整。 特朗普总统最近的胜利对日元施加了下行压力，导致日元走弱。日本政策制定者对外汇市场的过度波动表示担忧，尤其是在美元/日元接近155这一关键技术水平之际。尽管目前干预的可能性仍然较小，但若出现超过158的快速波动，可能会引发更为紧急的口头干预，甚至促使日本央行采取行动。上田行长警告称，日元进一步贬值可能会再次引发通胀压力，这与日本央行控制通胀的目标相一致。
与此同时，尽管日本最新的工资数据略低于预期，但显示出稳步上升的趋势，这进一步加剧了日本央行的决策复杂性。目前市场普遍共识认为，下一次加息（如果有的话）很可能在2024年初进行。 短期内，即将公布的日本 GDP 数据将对日本央行的前景产生关键影响，尤其是在日元贬值加剧的情况下。
日本央行预计 2024 财年 GDP 增长率为 0.6%，超过这一目标的数据可能会增强加息的理由。然而，更广泛的政治格局增加了不确定性，因为自民党与公明党的联盟可能依赖民进党的支持，从而难以实施果断的政策。这种国内的模糊性，加上美国国债收益率上升和特朗普上台后美国财政支出增加的预期，进一步加大了日元的下行风险。因此，除非日本经济增长前景出现显著改善，否则日元似乎相对脆弱，尤其是在日本央行短期内紧缩空间有限的情况下。
英镑：逐步降息支撑英镑汇率
英镑的前景愈发乐观，这得益于英国央行（BoE）逐步降息的策略以及对英国经济的更为积极的预测。与正在加速降息的欧洲央行和美联储相比，英国央行发出了更为谨慎和克制的降息信号，将利率下调25个基点至4.75%，并表示未来的降息将采取渐进的方式。这一策略为英镑创造了更为有利的环境，尤其是预计英国的收益率仍将高于欧元区的收益率，使英镑成为G10中颇具吸引力的套利货币。
英国央行最新发布的经济预测显得更加乐观，调高了明年的 GDP 增长预期，并降低了失业率的前景，同时略微上调了通胀预测。这些改善表明英国经济展现出更强的韧性，尤其是与欧元区相比，在新共和党政府的领导下，欧元区可能会受到美国贸易关税的更大冲击。 尤其是英国经济，其服务出口占比更高，具备更强的抵御此类干扰的能力。此外，英国央行对降息的谨慎态度进一步支撑了英镑的升值，尤其是相较于欧洲央行更为积极的宽松政策。
尽管美国可能征收关税，限制英镑兑美元上涨至1.30000水平以上，但英国经济的韧性与英国央行更为渐进的政策取向相结合，将促使英镑继续走强，尤其是兑欧元、日元和瑞士法郎等低收益货币。展望下周，焦点将集中在英国最新的GDP和劳动力市场数据上。
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