Nananatiling malakas ang hilig ng mga merkado na i-trade ang isang Red Sweep. 10y USTs pa rin sa paligid ng 15bps mas mataas sa araw at 5s30s curve bear steepening. Ang pagpepresyo sa merkado para sa terminal ng Fed ay tumaas nang humigit-kumulang 10bps hanggang 3.73% para sa pagtatapos ng 2025 (mga 100bps ng karagdagang pagpapagaan kabilang ang linggong ito). Ang USD ay patuloy na nakikipagkalakalan sa paligid ng 1.5% na mas mataas, ang tala ng mga pandaigdigang diskarte ng analyst ng TDS.

Nananatiling malakas ang hilig ng mga merkado na i-trade ang isang Red Sweep

"Ang front end ng EUR ay nagra-rally ng humigit-kumulang 9bps na may malakas na bull steepening dahil inaasahan ng mga merkado na ang ECB ay kailangang humina pa. Mahihirapan ang 10y Bunds na kumalas mula sa mga tahasang galaw sa mga UST, kung saan ang tema ng pagkakaiba-iba ay mas makikita sa front end. Kaya pinapaboran namin ang mas matarik na 2s10s Bund curve (mas maraming bull kaysa bear), na humihigpit ang swap spread sa US habang bumubenta ang mga rate, at lumalawak ang EUR swap kumpara sa US."

"Ito ay halos naaayon sa aming mga inaasahan. Ang isang deklarasyon ng isang red sweep dito ay dapat magkaroon ng mas kaunting epekto sa mga rate pagkatapos ng unang reaksyon ng merkado. Ang mga asset ng peligro ay mas malamang na makipagkalakalan na may mas malakas na pagkiling, na ang S&P futures ay kasalukuyang tumaas ng halos 2%. Sa palagay namin sa kasong ito, mabilis na mapupunta ang pokus sa pagkakasunud-sunod ng patakaran: Fiscal, Tariff at Immigration.