Masih terlalu dini untuk memperkirakan SNB karena otoritas moneter Swiss tidak akan memutuskan tingkat suku bunga hingga 26 September, Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann mencatat. Pergerakan suku bunga tampaknya sudah pasti; satu-satunya pertanyaan tampaknya adalah seberapa besar, katanya.

Nilai tukar EUR/CHF yang lebih tinggi akan segera terjadi

“Baik ECB maupun SNB saat ini tengah menurunkan suku bunga acuan mereka. Yang tidak biasa dari status quo ini adalah SNB lebih unggul. SNB mulai memangkas suku bunga lebih awal daripada ECB dan diperkirakan akan memangkas suku bunga ketiganya minggu depan, sementara ECB baru menurunkan suku bunga simpanannya untuk kedua kalinya minggu lalu. Oleh karena itu, cerita umum CHF, yang menyatakan bahwa franc tidak terlalu terpengaruh oleh pemangkasan suku bunga dibandingkan mata uang lainnya, saat ini tidak terlalu meyakinkan. Tentu saja hal ini akan terjadi khususnya jika SNB melakukan langkah 50 basis poin.”

“Di Swiss, tidak ada yang benar-benar mengharapkan kembalinya kebijakan suku bunga negatif untuk Swiss. Oleh karena itu, harapan akan pemotongan suku bunga secara alami terbatas. Namun, justru karena itu, harapan tersebut sebagian besar realistis. Guncangan inflasi global tidak hanya mencapai Swiss dalam dosis homeopati, tetapi inflasi kecil ini telah menguap. Hampir tidak ada orang yang mungkin menilai risiko inflasi yang terlalu tinggi lebih tinggi daripada risiko inflasi yang terlalu rendah.”