Aktivitas riil tampak melemah pada bulan Agustus di tengah melemahnya permintaan domestik. Kami mempertahankan perkiraan pertumbuhan 2024 pada 4,8%, tetapi melihat beberapa risiko penurunan. Kami memperkirakan lebih banyak pemotongan RRR dan suku bunga kebijakan pada akhir tahun, belanja fiskal yang lebih cepat berdasarkan anggaran saat ini, catat ekonom Standard Chartered Hunter Chan dan Shuang Ding.

Target pertumbuhan 5% terlihat semakin menantang

“Momentum pertumbuhan tetap lemah pada bulan Juli-Agustus setelah perlambatan kuartalan yang signifikan pada Q2. Pertumbuhan produksi industri (IP), penjualan ritel , dan investasi aset tetap (FAI) pada bulan Agustus semuanya tidak memenuhi ekspektasi karena permintaan domestik yang lemah dan cuaca yang buruk. Tingkat pengangguran meningkat lebih lanjut menjadi 5,3% dari 5,2% pada bulan Juli, sebagian karena mahasiswa yang lulus. Sementara itu, CAGR 3Y (dengan 2021 sebagai tahun dasar) untuk sebagian besar indikator aktivitas riil membaik, sehingga menyeimbangkan gambaran yang umumnya negatif.”

“Secara khusus, pertumbuhan IP turun tipis ke level terendah dalam lima bulan sebesar 4,5% thn/thn pada bulan Agustus dari 5,1% pada bulan Juli. Penjualan ritel yang disesuaikan secara musiman hampir stabil setelah rebound singkat pada bulan Juli. Pertumbuhan indeks produksi jasa turun ke level terendah dalam empat bulan sebesar 4,6% thn/thn. Investasi swasta mengalami kontraksi untuk bulan kedua berturut-turut, terseret oleh sektor real estat yang lemah. Pertumbuhan investasi infrastruktur juga melambat lebih jauh. Pertumbuhan PDB tetap di bawah 5% thn/thn pada bulan Agustus, menurut estimasi kami.”