Kasus yang kita bahas kemarin telah muncul: Inflasi inti AS pada bulan Agustus adalah 0,28% di atas ekspektasi pasar sebesar 0,2%. Ini berarti bahwa jika inflasi selama dua belas bulan ke depan setinggi pada bulan Agustus, maka akan melampaui target Fed. Suku bunga dari bulan sebelumnya terkenal sangat fluktuatif. Oleh karena itu, suku bunga harus dihaluskan. Rata-rata pergerakan tertimbang eksponensial (EWMA) hampir persis sejalan dengan target Fed, Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann mencatat.

Pemangkasan suku bunga cepat untuk mengatasi risiko deflasi

"Ini berarti bahwa ketakutan pasar belum terbukti: bahwa alih-alih inflasi yang terlalu tinggi menjadi masalah bagi Fed, inflasi yang terlalu rendah kini akan menjadi masalah baru. Namun setidaknya angka inti CPI saat ini menunjukkan bahwa target Fed telah terpenuhi dan pembicaraan tentang 'jarak terakhir' yang konon sangat sulit tampaknya belum terwujud. Ini akan memberi Fed ruang untuk mencurahkan perhatian penuhnya pada pasar tenaga kerja yang melemah."

“Namun, situasi di pasar tenaga kerja AS tidak cukup dramatis untuk membenarkan pemangkasan suku bunga Fed sebesar 100 atau bahkan 125 basis poin pada tiga pertemuan berikutnya. Ini akan membutuhkan pendinginan pasar tenaga kerja yang lebih cepat dan lebih nyata atau bahkan inflasi yang jauh di bawah target. Dalam kasus ini, pemangkasan suku bunga yang cepat akan disarankan karena akan mengurangi risiko deflasi. Data kemarin menunjukkan bahwa skenario ini belum terwujud. Fakta bahwa USD tidak dapat terapresiasi lebih kuat mungkin dapat dikaitkan dengan dua alasan.”