Ang dramatikong paggalaw ng Japanese Yen (JPY) sa mga nakaraang panahon ay ibinebenta sa lahat ng dako bilang 'unwinding of carry trades'. Ito ay nagmumungkahi na ang mga speculative investor ay hanggang ngayon ay kumuha ng mga maiikling posisyon sa JPY, na kanilang pinondohan ng mababang JPY na mga rate ng interes , upang mamuhunan ang mga pondo na nakuha sa mas mataas na ani na mga pera. Ang mga speculative investor na ito ay naglalayon na umani ng secure na interest rate advantage, ayon sa kuwentong ito, ang sabi ng Head of FX at Commodity Research ng Commerzbank na si Ulrich Leuchtmann.

Ang pag-unwinding ng carry trade ay walang kabuluhan

“Bilang metapora, hindi naman masama ang kuwentong ito. Nagiging mapanlinlang lang ito kung masyadong literal ang pag-iisip mo at kalkulahin, halimbawa, ilang porsyento ng carry trade ang naalis na. Bakit? Dahil ang isang carry trade na inilarawan sa ganitong paraan ay walang kabuluhan. Kunin natin ang halimbawa ng USD/JPY.”

“Noong kalagitnaan ng Hulyo, ang mababang punto ng ipinahiwatig na 1-taong pagkasumpungin ay nasa paligid ng 9%, ang rate ng interes ng USD sa paligid ng 5.2% at ang rate ng interes ng JPY sa paligid ng 0.25%. Nangangahulugan ito na habang posibleng kumita ng halos 5% pa sa isang USD/JPY carry trade, inaasahan ng market na magbabago ang spot rate sa average na 9% sa susunod na 12 buwan.