Dolar AS (USD) telah melemah sejak laporan pasar tenaga kerja AS diterbitkan seminggu yang lalu, tetapi hanya sedikit. Periode sejak laporan pasar tenaga kerja tersebut diwarnai abu-abu. Dapat dilihat bahwa mata uang AS hanya melemah seperti pada awal Juni, Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas Commerzbank Ulrich Leuchtmann mencatat.

Risiko resesi AS hanya sedikit lebih tinggi

“Saya menyimpulkan bahwa pasar mata uang sama sekali tidak memperkirakan resesi AS secara berlebihan. Rekan-rekan ekonom saya baru-baru ini menulis bahwa mereka masih tidak percaya pada resesi AS. Akan tetapi, mereka juga mengakui bahwa ada tanda-tanda peringatan baru. Oleh karena itu, pasar mata uang yang berfungsi harus memperkirakan risiko resesi AS yang lebih tinggi, tetapi hanya sedikit lebih tinggi. Pasar mata uang telah memperkirakannya, tidak lebih dan tidak kurang.”

“Menurut saya, hal itu bahkan cenderung memperhitungkan terlalu sedikit. Saya mungkin sudah terlalu sering mengatakannya: resesi AS mungkin tidak hanya akan berdampak negatif pada USD karena Fed kemudian akan menurunkan suku bunga utamanya. Hal itu juga akan merusak citra keistimewaan AS: gagasan bahwa ekonomi AS tumbuh lebih cepat daripada negara-negara industri maju lainnya karena alasan struktural yang mendalam dan bahwa modal yang diinvestasikan di sana karenanya lebih menguntungkan daripada di tempat lain.”