澳大利亚月度CPI数据超出预期，上周三公布的第二季度 CPI数据将在澳大利亚联邦储备银行决定8月政策方向时扮 演关键角色。通胀风险仍然偏向上升，而加拿大央行则有意 继续降息，这导致加元面临压力。
澳元：未来一周将会走向何方？
澳元最近疲软，主要是由于避险情绪升温，投资者担心日本央行干预，转向避险 货币，拖累了澳元。此外，尽管谷歌母公司公布的业绩超出预期，但由于谷歌母 公司和特斯拉的业绩不佳，全球股市遭遇大规模抛售，也给澳元带来了压力。另 外，中国人民银行出台了多项旨在刺激经济活动的宽松措施。具体来说，中国人 民银行将7天期逆回购利率从1.8%下调至1.7%，这是自去年8月以来的首次下调。 中国人民银行还降低了中期借贷便利贷款的抵押品要求，以增加可交易债券的可 用性，并将一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)分别下调10个基点，至3.35% 和3.85%。 展望未来，外部因素将继续对澳元构成风险，尽管它们不会是主要驱动因素。即 将发生的重大事件包括微软、Meta、苹果和亚马逊发布的财报。下周发布的中国 PMI 数据不太可能改善澳新货币的前景。
在国内，焦点将放在零售销售和第二季度 CPI 数据上，这些数据将影响澳大利亚 央行8月会议的走向。5月份零售销售意外增长，原因是天气比往常更冷，引发冬 季服装抢购潮，零售商提前推出年中促销活动，进一步推动了零售销售增长。因 此，6月份零售销售数据可能会回落。澳大利亚央行可能会关注零售销售的趋势性 下滑，这可能会使其对加息犹豫不决。 然而，第二季度通胀数据将成为澳大利亚央行是否需要进一步加息的最终决定因素。
澳大利亚央行已表示，对于通胀超出其预测，其几乎或根本不容忍。它预 计，其主要的潜在通胀指标——截尾均值——将从第四季度的 4.2% 降至第二季 度的 3.8%。要实现这一乐观预测，环比截尾均值通胀率需要从第一季度的 1.0% 降至第二季度的 0.8%。到目前为止，第二季度的月度通胀数据显示，环比截尾均 值通胀率接近 1.0%。如果截尾均值通胀率达到或超过 1.0%，澳大利亚央行可能 不得不在 8 月或 9 月加息，这将推高澳元。总而言之，尽管外部风险可能进一步 拖累澳元，但即将发布的通胀报告表明存在上行风险，支持在该报告公布前逢低 买入澳元。
加元：未来一周将会变得更好吗？
如预期，加拿大央行在7月会议上第二次降息，表示若后续数据持续疲软，将 进一步降息，给加元带来额外压力。央行指出，重点转向下行风险，因经济中 供应过剩加剧。央行将2025年和2026年核心通胀预测下调0.1个百分点，进一 步增强了降息理由。尽管住房和服务通胀等通胀成分居高不下，央行指出，通 胀前景风险现已平衡，与4月会议上对上行风险的担忧相比。 本周将关注加拿大5月份的GDP数据，因为该国正面临国内增长方面的担忧。 若GDP出现大幅下滑，可能会进一步增加加元的抛售压力。因此，7月份会议 上的鸽派立场可能会继续对加元构成拖累。最新的COT报告显示，杠杆基金越 来越倾向于做空加元，上周增加了更多的空头头寸。
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