美元前景蕴含喜忧。市场担心美联储可能会降息以及贸易冲突的风险，但强 劲的8月季节因素和“特朗普经济学”为美元提供了支撑。即将公布的数据，如 6月核心PCE和7月PMI，可能会影响美元的表现。相比之下，由于经济数据 疲软、失业率上升和通胀降温，加元面临加拿大央行降息预期的压力。市场 预计今年将多次降息，重点关注下一次利率决定和货币政策报告。
美元: 政治vs美联储
尽管美元目前超调利率且美元仓位已相当长，但市场认为美元的任何回调都不会 在中期内持续，而且由于美国以外的周期性背景不确定以及美国大选带来的贸易 冲突风险，回调幅度应该不大。此外，8 月份美元的强劲季节性因素可以提供战 术支撑。 美元前景褒贬不一。从负面角度看，市场预计美联储可能在9月降息，这可能导 致美元表现疲软。从正面角度看，“特朗普经济学”可能通过潜在的减税、贸易关 税、移民限制和财政刺激措施提振美元。尽管近期鸽派情绪（降息）是美元走势 的主要驱动因素，但一些分析师对2024年下半年美元的前景仍保持普遍乐观。 本周公布的6月核心PCE数据可能证实美国通胀仍处于坚挺状态，这可能会纠正 美联储过于鸽派的市场前景，提振美元。此外，7月PMI数据的任何积极意外也可 能提供支撑。
加元：进一步走弱的确认？
如预期，加拿大央行 (BoC) 昨日再次将利率下调 25 个基点，从 4.50% 降至 4.25%。在会议期间，加拿大央行透露，国内经济相对于人口增长仍然疲软，家 庭支出疲软，债务支付率高企。此外，劳动力市场显示出一些疲软，失业率上 升，工资增长放缓，尽管仍然很高。 在新闻发布会上，行长 Macklem 表示，如果通胀继续按照加拿大央行的预测下 降，进一步降息将是合理的，但时间将取决于即将公布的数据。尽管住房和服务 通胀等一些通胀成分仍然很高，但加拿大央行指出，与 4 月份会议相比，通胀前 景面临的风险是平衡的，当时人们担心上行风险。总之，由于加拿大央行为进一 步降息打开了大门，7 月份的会议被认为有些鸽派。
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