失败的交易者，有哪些共同特征？|《外汇的艺术》系列十七
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本文从失败交易者的角度，分析了导致交易失败的重要原因，包括风险管理不善、缺乏交易纪律、出于非盈利动机进行交易等。
金融业没有永恒不变的物理定律，没有数学上的确定性。你可以学习一种技巧，它可能会在一段时间内有效，然后就会停止工作。市场作为一个整体，表现出一种被称为"非稳态"的特性，即你在玩一个规则不断变化的游戏。在这种情况下，一门科学是无法运行的，除非它是一门适应性科学，这意味着交易并不是一门真正的科学。交易是一门艺术。
《外汇交易的艺术》这本书的作者为Brent Donnelly，他有超过20年的交易生涯，曾经是雷曼兄弟公司的交易员。本书的所有章节，如风险管理、交易心理学、七大致命陷阱等，都适用于任何资产类别的交易。但请注意，作者Donnelly的主要目标是提高你在外汇市场的专业知识。
本书一个主题一个主题地深入浅出，旨在启迪和教育最有经验的外汇交易专家，而不会让初学者望尘莫及。如果你的外汇交易生涯刚刚起步，你应该能在这里找到所有成功的基石。如果你已经是一位经验丰富的外汇交易者，你会发现大量新的想法和灵感，让你的交易更上一层楼。
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失败的交易者，有哪些共同特征？
很明显，差劲的交易者不会表现出上篇文章提及的积极品质，但还有另外一系列的消极品质往往会导致失败。以下是一些失败交易者的特征：
#风险管理不善#
这是交易者失败的首要原因。他们把亏损的交易拖得太久，把赢利的交易砍得太快，把新的亏损堆在之前的亏损上。这就是没有连贯的交易过程和良好纪律的后果。在你进行单笔交易之前，请确保你完全彻底地理解"毁灭风险"的概念，以及它如何适用于你的交易。在你完蛋、被解雇、破产、被炸毁之前，你能损失多少？你将如何避免接近那个点？
#出于错误的原因进行交易#
人们做交易不仅仅是为了赚钱。交易者进行交易还有其他各种不太明显的原因。下面列出的是导致人们出于错误原因进行交易的坏习惯和坏心理：过度交易、赌博、娱乐和成瘾。
人们过度交易有许多动机，有些是有意识的，但大多数是潜意识的。他们交易是因为无聊。他们交易是因为无法控制自己（冲动控制不良，强迫行为）。他们交易是因为他们处于健康风险承担和病态赌博之间的不安全状态。
以下是DSM-VI所描述的病态赌徒的行为表现。你是否在自己或其他交易者身上发现了其中一些特征？将"交易"一词替换为"赌博"看看。
♦一心扑在赌博上（例如，一心重温过去的赌博经历、下注或计划下一次赌博，或想方设法弄钱赌博）。
♦需要用越来越多的钱来赌博，以获得想要的刺激。
♦屡次试图控制、减少或停止赌博，但都不成功。
♦当试图减少或停止赌博时，会感到烦躁不安或易怒。
♦将赌博作为逃避问题或缓解情绪障碍（如无助感、负罪感、焦虑或抑郁）的一种方式。
♦赌博输钱后，往往会再赌一天以弥补损失（"追赌"）。
♦向家人、治疗师或其他人撒谎，隐瞒参与赌博的程度。
♦为赌博提供资金而从事非法行为，如伪造、欺诈、盗窃或挪用公款。
♦曾因赌博而危及或失去重要的关系、工作、教育或职业机会。
♦依赖他人提供资金，以缓解因赌博而造成的绝望的经济状况。
是的，交易很有趣。这一点毋庸置疑。但是，当你读完《股票大作手回忆录》，觉得"哇，交易真有趣、真刺激！"请记住，尽管在20世纪 20年代和30年代如此刺激，杰西·利弗莫尔还是多次破产，并于1940年在曼哈顿雪莉·尼德兰酒店的衣帽间自杀身亡。
为了好玩而交易并不是长期成功或幸福的秘诀。你的目标应该是长期的成功，而不是短期的娱乐。
#觉得自己比别人聪明#
逆向交易者喜欢在别人都错的时候自己是对的这种感觉，这可能会产生各种不良行为。我年轻时也经常遇到这个问题，但随着年龄的增长和傲慢程度的降低，我基本上堵住了这个漏洞。
总想自作聪明的主要风险在于，你会错过明显的交易，因为它们看起来太明显或太容易了。你会一直试图选择顶部和底部，因为这些交易一旦成功，你就会"感觉自己很聪明！"。你会避开强劲的趋势，因为你总是认为其他人都已经在做了。
很多很多显而易见的交易都是有效的；即使交易很简单，也不要害怕去做。有时简单就是最好的。记住，你的目标不是成为世界上最聪明的交易者。你的目标是以健康、可重复的方式赚钱。
#害怕错过#
......价格上涨会激发投资者的热情，他们会进一步抬高价格，然后反反复复，直到价格过高。在此期间，人们的动机是羡慕别人赚钱，后悔没有参与，以及赌徒般的兴奋。——罗伯特·席勒，《非理性繁荣》
无论是新手还是老手，我所看到的最常见的弱点之一就是害怕错过。如果有一笔交易在宏观经济上很有意义，交易者就会觉得错过它很愚蠢。因此，只要交易开始奏效，他们就会追逐交易，以避免错过交易。举例来说，如果有一种强烈的说法支持美元走高，那么没有人愿意错过"美元大反弹"，因此每当美元走高一点，交易者就会感到不得不追逐它。
如果美元停留在一个区间内，这将导致在高位出现大量次优买盘，然后在低位当动能和损益转低时止损出局。
下面是害怕错过如何发挥作用的一个例子：你看跌并做空美元兑日元长达三周，但毫无进展。你觉得自己的头一直在撞墙。每次下跌，你都会想："就是它了！"然后它又恢复并回到区间顶部。你在交易中并没有损失多少钱，但看着货币对一次又一次地下跌，然后又反弹回来，你已经筋疲力尽了。
几周前，当你进行交易时，你的逻辑非常严密，但在过去几天里，你发现情况正在发生变化，这个想法已经有点过时了。你原来的一些推理已经不再适用，而且你心里和直觉都知道，目前这个想法充其量也就是一半一半。你能扣动扳机退出吗？或者，你是否害怕在事情最终崩溃时错失良机？你需要对自己诚实，退出你认为错误的交易，同时忽略你脑海中那个执拗的声音："但如果我补仓后它马上崩盘了呢？"
我见过的最严重的害怕错过案例发生在长期持有相同观点的交易员身上。例如，在2000年代中期，我认识三个不同的交易员，他们总是看跌美元兑日元。他们看跌的时间太长了，以至于他们无法忍受错过"大机会"的想法。在那些日子里，美元兑日元的走势往往非常不对称。当时的说法是"美元兑日元上扶梯，下电梯"。如果你看跌美元兑日元，你就知道它随时都有可能彻底崩溃。
但实际上，大部分时间它都在缓慢而痛苦地走高。即使所有的短期证据都表明做空毫无意义，这些交易员还是无法控制自己，因为他们太害怕错过大跌，他们愿意付出一次又一次错误的代价。
最终，2006-2007年，就在美元兑日元最终崩盘之前，这三位交易员都没能赚到钱，还丢了工作。作为交易员，最危险的错误之一就是与观点结婚。这就是为什么我的外汇交易的结论是：好运，灵活。始终保持灵活性，永远不要固守一种观点。
如果你错过了一次波动，还会有无数次。
害怕错过也会导致短期交易者追逐交易。比方说，你看涨澳元，但还没有扣动做多的扳机。现在是0.8010，你的计划是在主要技术支撑区0.7950/60附近买入。你的目标是0.8150。因此，如果你在这里买入（或者最好在0.7950/60），你的盈利目标是150到200点。但澳元兑美元开始反弹：0.8030，0.8040. 该死，0.8065 . . 该死。现在你很自责，因为你本应该很明显支付报价，在0.8010做多。现在它突破了，看来你错过了。啊。
0.8070交易，正如你所料，它正在起飞。看起来它将直线上升至0.8150。你无法控制自己。你不顾自己的判断，决定不想错过这一走势，于是在0.8072买入一些澳元兑美元。你害怕错失良机，但现在你的交易风险回报很低，只有78点的上涨空间。澳元兑美元见顶回落，跌破0.8000。沮丧之余，你在0.7986价位止损，这比你理想的0.7950/60买入区域仅高出26点。
明白这一点：你会错过很多很多交易。但前方还有无限多的机会。永远不要害怕错过交易。错过了就是错过了。
#亏钱#
你没看错。这很疯狂，但有些人做交易就是为了亏钱。为什么有人会为了亏钱而交易？主要是潜意识的原因。人们故意亏钱的首要原因是，他们不相信自己配得上已经赚到的钱。
任何由辛勤工作的父母抚养长大的人都可能会发现，很难将交易中的巨额利润与赚取这些利润所需的最低体力消耗相协调。这表现在潜意识中，会导致亏钱行为。我不配得到这笔钱，所以我要把它还回去。
你需要认识到，交易是一门非常难学的技能，交易成功者理应获得相应的报酬，并将此内化于心。如果你觉得赚了钱不值得，你就会把钱还回去。
人们故意亏损的另一个原因是，他们太累或太焦虑，但又不敢放弃交易去做其他事情。这就好比一个人对自己的女朋友或男朋友不好，希望对方和自己分手。
交易者在年初达到损益目标时，也会故意同样是下意识地亏损。到达目的地或目标的感觉是终极奖励，一旦梦想成真或目标达成，许多人都会感到一种难以解释的奇怪空虚感。通过亏损和远离目标，交易者为自己提供了第二次机会，以获得达到目标时的那种美好感觉。
我承认，这部分内容对有些人，尤其是年轻的交易者来说可能听起来有点奇怪。但我向你保证，交易者下意识地故意亏损是真实存在的。想想你的潜意识动机，确保表面下没有任何可能导致次优交易表现的因素。
#等待完美交易#
规避风险的交易者在等待完美交易的过程中往往会陷入瘫痪。如果你经常有这种感觉，你仍然可以成为一名成功的交易者。强迫自己每天、每周或每月进行一定数量的交易（取决于你的交易时间跨度）。
虽然设定交易次数配额在某种程度上有悖于"严格/激进"的口号，但如果你过于严格，经常无法扣动扳机，那么交易配额制度将迫使你摆脱束缚，承担一些风险。请记住 没有完美的交易。
#过度自信#
大多数时候，交易者的情绪应该处于中间位置。如果你现在觉得自己所向披靡，我敢打赌，你一定会损失惨重。许多交易者在表现出色时会感到越来越自信，而当自信逐渐转化为无敌感和过度风险时，他们最终会一败涂地。
大多数交易者和扑克玩家都知道倾斜的概念。这是指你的交易表现很差，或者运气很差，由于情绪失控，你的表现就会一落千丈。出于挫败感，你开始做一些愚蠢的交易。你下注是为了挽回损失，而不是因为机会看起来不错。这就是倾斜的标准定义。但要注意还有另一种倾斜：赢家倾斜。
对我来说，赢家倾斜比输家倾斜更让人头疼。当我的交易表现不佳时，我会毫不犹豫地收紧并降低风险，因为我明白，控制损益分布的左侧才能让我长期生存下去。我想尽可能长久地做这份工作，因为我非常热爱它。但是，当我做得很好的时候，我就会兴奋不已，过度自信，并向另一个方向倾斜。我的眼睛里会出现卡通美元符号。
为了解决这个问题，我在损益电子表格中设置了条件格式，以突出显示相对于预算而言我严重超支的情况。这些橙色的单元格会亮起来，告诉我冷静下来，降低风险。
你永远不是无敌的。市场想要你的钱，它会想出各种办法来拿走你的钱。如果你有欢呼、击掌、庆祝或大声歌唱的冲动，一定要谨慎行事。如果你有这种感觉，很可能你的情绪已经接近顶点。平复心情，重新出发。
#懊恼过去#
许多新手交易员花了太多的时间思考过去。一旦你结束一笔交易，它就真的成为历史了。它不再重要。没错，分析过去的交易对了解自己的对错很有帮助。但是，仔细分析不同于为过去的交易或错过的交易撞得头破血流。一旦你平仓，之后的价格走势就不重要了。继续前进。
把你做的每一笔交易想象成无边无际的大海中的一滴水。一笔交易结束后，还会有下一笔。然后是下一次。迅速从失败的交易中汲取教训，然后将它们从记忆中抹去。
#方向偏差#
差劲的交易者坚持同一观点的时间太长。这在一定程度上取决于你的时间跨度，因为如果你是长期交易者，你更有可能成功地长期保持同样的观点。如果你是短线交易者，你应该具有灵活性，能够从多头和空头两方面交易每种货币。
找出你有偏好的货币，并习惯于从两方面进行交易。例如，如果你无法忍受做多澳元，那就在某一天尝试少量做多，看看感觉如何。最好的短线交易者可以根据新的信息从多头转为空头，再转回多头。坚持一个核心观点太久，就像戴上了交易手铐。你可能会因为坚持一个错误的核心观点而浪费一个月甚至一年的时间，眼睁睁地看着几十个绝佳的机会来了又走。再说一遍：不要与观点结婚。
我列举的糟糕交易者的特征到此为止。检查一下这份清单，看看你在哪些方面符合标准。写下一份简短的清单，列出你在这些方面可以改进的方法。偶尔问问自己 我为什么要交易？
显而易见的答案是"赚钱"，但如果你诚实地面对自己，你可能会慢慢找出其他一些更复杂的原因。无聊、赌博、恐惧、炫耀自己有多大的风险偏好、娱乐等等。人们交易的非经济原因有很多，如果你认识到自己的原因，你就会立刻成为一个更好的交易者。
读完本章后，你应该充分了解这些需要避免的关键特征：
♦风险管理不善、没有连贯的流程、纪律性差。
♦出于错误的原因进行交易。
♦等待完美交易。
♦过于自信。
♦方向性偏差（总是想做多或做空某种货币）。
第十七篇完
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