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■ RBNZ有望连续第3次将政策利率维持在5.50％。
■ 2023年4-6月期间，新西兰经济表现超出预期，取决于RBNZ的看法，可能再次引发加息预期。
新西兰储备银行（以下简称RBNZ）将于明天（10月4日）召开货币政策决策会议（以下简称政策会议）。本文总结了自8月份政策会议以来的情况。
在这段时间内，对市场参与者来说，新西兰经济展现出意外的强劲表现可能是最令人惊讶的。9月21日公布的2023年4-6月实际GDP增长率（基于生产）较上一季度增长了0.9％，超过了市场预期（增长0.4％）和RBNZ的预期（增长0.5％）。这主要归功于服务业表现良好，制造业也在六个季度后再次增长。此外，第1季度的数据也从上季度的下降0.1％上调至持平。从生产角度看，可以认为景气衰退得以避免。在8月份RBNZ发布的声明中，他们对经济增长前景进行了上调，指出背后原因是农产品出口增加和移民流入增加。
然而，需要注意的是，自8月份政策会议以来，RBNZ高级官员的言论相对混杂。在8月17日的政府委员会上，奥亚行长表示，“我确信通胀压力正在减轻”，而首席经济学家康威先生表示，最近创纪录的移民增加并没有像之前那样给通胀压力带来太大影响。另一方面，在8月18日，副行长霍克斯比指出，短期内的风险之一是通胀率下降的速度可能比预期慢。
市场预期RBNZ在本次政策会议上将维持政策利率（OCR）不变，保持在5.50％。需要指出的是，在本文撰写时，短期金融市场已经预期至少在未来一年内政策利率将保持在5.5％以上。市场参与者已经意识到RBNZ在上次8月份的政策会议上指出的“首次降息将在2025年上半年进行”这一预期。然而，由于我们尚未看到RBNZ高级官员在9月以来的言论，因此对于未来是否会重新引发加息预期，目前仍然不明朗。因此，10月份政策会议的关键点不仅仅是本次会议是否会进行进一步加息，更关键的是看RBNZ对当前经济的强劲程度和对未来物价前景的影响的看法将如何表述。
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