昨日周四英国央行公布了最新利率决议，最终还是选择了粗暴地加息50基点。这样的决策意料之外情理之中，此前Ultima Markets分享的《英央行加息压力巨大，25基点都不够》中曾分析过，工资与物价的相互影响加强了英国央行货币政策的实施决心。
令人恐惧的通胀数据
英国央行意外加息50个基点，为2021年11月以来连续第13次加息，将利率提升至5.00%，为2008年9月以来最高水平。
（英国央行近25年利率走势图）
此次加息50基点态度决绝的原因在于周三的通胀数据。通胀问题在英国似乎比其他地方更加顽固，其他国家的紧缩货币政策让通胀问题逐渐得到控制甚至缓解。但是最新英镑核心通胀仍然在持续上升，这让英国央行“除了采取强硬措施之外别无选择。”
（蓝线核心通胀vs黑线英央行政策利率）
5月核心通胀年率再度上涨至7.1%，与英国央行政策利率趋势对比来看更加直观——越加息通胀却愈发上行。略失控的物价水平让英国央行周四的加息50基点态度十分坚决，甚至市场预期8月份英国央行仍然将加息50基点。
经济衰退的担忧
央行紧缩货币政策理论上是对该国货币的利好。但是英国央行此次的加息却带动英镑大幅度波动，短线拉升后回落近100点。短期来看市场的担忧在于未来英国经济的衰退，但英镑是否会持续贬值，需要打个问号。
昨日利率决议公布后，英国收益率曲线倒挂加深，10年期国债收益率较2年期国债收益率低70多基点，为自2010年以来最大的倒挂幅度。
（英国10年期与2年期债券倒挂超70余基点）
长期债券通常收益率是超过短期债券的，但是当长期收益率低于短期收益率时，也就是常说的倒挂，这意味着投资者都在抛售短期债券，认为短期经济是萎靡的不值得关注投资。这通常是因为市场的情绪比较悲观，人们避险情绪高涨，并不是一个好的兆头。
尽管前期英镑的升值已经定价了英央行加息，但进一步收紧政策的滞后效应可能意味着，高利率环境下的英国消费者杠杆效应得到充分发挥，未来几个月英国经济数据或将恶化。
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تم التحرير 27 Jun 2023, 13:11
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