美联储6月跳过加息，使得美元持续回落，除了对于非美货币有直接的影响，铜等风险资产也开始震荡上行。自5月底以来伦铜价格不断上行，而目前来到了关键的价格区域。基于目前供给需求的现状，铜价能否继续上破需要打个问号。
目前的铜的供给需求
铜跟白银一样都是新能源发展中不可或缺的金属材料，甚至铜的物美价廉带动工业上对于铜的需求是远超白银的。因此制造业若萎靡，则铜价势必受到打压。今年迄今，中国房地产完工量同比增长18%，比2019年水平高出5%，电网支出同比增长10%，电动汽车销量同比增长44%，这是支撑铜价需求的基本逻辑。
虽然铜价较年初以来的高点下跌了15%，但铜价可能即将迎来反弹。铜价需求端上淡季需求有韧性，库存持续去化，中国社会库存环比去库1.58万吨，持续去库下价格支撑较强。理论上商品的低库存意味着市场的需求旺盛，这潜在支撑着价格。
（铜库存自6月初以来开始下行）
铜价的关键区域
铜远期合同的价格再上穿65均线后，目前来到240日均线的压制区域。这两个周期的均线在过去两年形成了非常良好的支撑阻力作用。
（铜远期价格来到关键压制区域）
无论是疫情开放后，铜价的飙升，还是不断加息后制造业的萎靡，在铜价的走势上都能看出两个周期均线有潜在的价格心里因素。因此在铜价触及240日均线后，行情有较强的回调压力。而65均线和240日均线即将的纠缠也意味着铜价在接下来的近期时间内会持续震荡。
不过，未来价格是成功再度高涨，还是压制下行还是得看各国经济的发展。尤其是若各国央行仍然采取高压的紧缩货币政策，对于制造业乃至经济来说都将始终受到抑制。
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