■对于高通胀的担忧普遍存在，对于信用收缩对抑制通胀的影响存在不同的看法
■预计美国债券和外汇市场将继续对通胀相关指标和美联储高官的讲话持谨慎态度
根据美国联邦公开市场委员会（FOMC）在2日和3日举行的会议声明，修正了上次会议时表达的观点，从表示“预计适当进行一些额外紧缩”改为“谨慎评估获取的信息，并判断其对货币政策的含义”。删除了下次会议暗示加息的措辞，决策将在每次会议上进行。缺乏显示美国货币政策方向的指引，市场预期将更加受经济指标和美联储高级官员讲话等因素的影响而波动加大。根据24日公布的该会议的议事要旨，一方面提出了进一步收紧货币政策可能是合理的主张，但也指出如果经济按预期发展，则可能不需要进行进一步加息，这种观点略为占优势，意见在追加加息的必要性上存在分歧。此外，在通胀的现状方面，普遍认同通胀率过高且担忧非住房核心服务的减速速度过慢，但对通过信贷收缩来抑制通胀的程度持观望态度。
以下是今年FOMC投票权高官在5月FOMC之后的发言内容摘要。明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡里、达拉斯联邦储备银行行长洛根以及联邦储备理事鲍曼和沃勒表示，如果通胀持续上升，可能需要进行进一步加息。这些高官认为，即使在下一次6月13日至14日的FOMC会议上不加息，加息周期并未结束。与此同时，美联储主席鲍威尔提到，考虑到信贷收缩的进展，政策利率可能不需要像预期的那样上升。此外，杰弗逊理事强调了金融政策的传导滞后效应，芝加哥联邦储备银行行长古尔兹比指出信贷收缩已经开始。正如纽约联邦储备银行行长威廉姆斯所主张的，保守派在评估累积的货币紧缩效应和信贷收缩对金融环境收紧程度时持谨慎态度，但即使在保守派中，一些高官也认为判断加息周期结束为时尚早，并表达了希望保留选择余地的意愿。
在美国债券和外汇市场上，围绕加息的预期，市场对通胀相关指标和美联储高官的讲话反应敏感，这种态势可能会持续下去。今天将公布4月份的个人消费支出（PCE）通胀指数，同时从6月3日开始，FOMC参与者将进入对外沟通的封闭期，所以在接下来的一周里要关注美联储高官的讲话。尤其是费城联邦储备银行行长哈克表示，他认为4月份加息可能接近结束，被视为保守派，值得关注他的讲话内容是否会加强市场对加息暂停的预期。
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