香港《南华早报》5月4日文章， 最近对去美元化进行的各种讨论中，评论人士倾向于紧盯负面因素和消极后果。实际上，美国挥霍货币、财政政策不连贯、美元武器化正促使其他国家以本国货币结算双边贸易，并鼓励央行储备配置转向黄金。反对美元衰败的论点，往往关注美元根深蒂固的地位和缺乏可靠替代货币。然而，此类论点忽视了人民币作为价值储藏手段和国际贸易及投资工具与日俱增的吸引力。中国金融市场的重要发展正改变金融格局。

首先，尽管中国的资本账户并非完全开放，但得益于通过香港实施的“债券通”等项目，流入和流出中国内地证券市场的国际投资不再面临重大障碍。

其次，中国已成为领先的国际贸易和贷款方，努力使国内增长转向消费的再平衡行动有望带来更多进口。尽管这不会自动转化为人民币获得等量的国际角色，但以人民币结算的贸易比例不断提高，正鼓励更多对华贸易方在其外汇储备中增加人民币配置。

第三，中国已证明能够改善自身财政和货币纪律，从而避免重复全球金融危机后的失误。尽管美国仍可吹嘘在保护私有产权方面能进行更大程度的制度制衡，但当外国人几乎无法阻止美国没收阿富汗资产并冻结俄罗斯的外汇储备时，这些制衡还能提供多少安慰？如果其他国家感到类似风险，难道不会选择相对更不可能贬值的货币吗？

第四，今年正式启动的“互换通”代表着人民币又向前迈出重要一步。中国证券对冲利率和其他风险的更强能力，会增加投资者的兴趣。此外，国际投资者对人民币计价衍生品的推动，也可能增加对高质量流动性人民币证券的需求。

即便如此，人民币对美元国际地盘的蚕食仍将是渐进式而非革命性的——尤其是因为中国决策机构的谨慎。但更加国际化的人民币非但不应被视为威胁，反而有可能为美国带来巨大好处。美元的全球地位是一把双刃剑。对美元的国际需求推高美元汇率，不仅降低美国的出口竞争力，还导致美国丧失一些就业岗位。人民币发挥更大作用将减轻美国工人的负担。归根结底，人民币的日益国际化并非一场美国将注定成为输家的零和游戏。来源：环球时报（作者James Fok，丁玎译）