■ 美国3月CPI暗示通胀压力减弱且持续
■ 美联储因信贷紧缩对经济下行风险更加警惕
昨日公布的 3 月份消费者价格指数（CPI）（同比 5.0% 和环比 0.1%）低于市场预期（分别为 5.2% 和 0.2%）。 从对同比增幅的贡献来看，食品（1.28%→1.15%）下降，能源（0.36%→-0.45%）有助于下降，商品（0.22%→0.33%）的贡献度扩大。 此外，服务业的贡献（4.22%→4.15%）从2021年9月到今年2月持续增长，但在3月转为收缩。 因此，剔除食品和能源的核心指数上升率（同比5.6%，环比0.4%）符合市场预期。 服务业的增长得到了住房相关成本的支持，该成本占整体 CPI 的 34.4%（2023 年）。 尽管与住房相关的支出贡献比上月（2.79%）上升至2.81%，但扩张步伐有所放缓，暗示CPI整体涨幅有进一步放缓的可能。 但扣除食品、能源和住房相关费用的CPI环比上涨0.3%，涨幅比上月加快（环比上涨0.2%），通胀压力持续存在。
此外，昨日（3月21-22日）公布的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要一致决定加息25bps，并透露正在考虑暂停加息，也暗示有对5月进一步加息没有信心。 此外，据说信贷紧缩对经济前景的不确定性非常大，在强调继续对经济下行保持警惕的立场的同时，指出确保灵活性和选择权很重要政策决定。
受此影响，FF利率导向目标上限将在5月上调25bps、并认为没有必要修改此前的看法，即以5.25%暂时维持不变。 不过，正如FOMC会议纪要所指出的，信贷紧缩的程度是判断政策走向的关键，因此明日起金融机构尤其是区域性银行公布的财报将备受关注。 我们希望通过观察可疑账户准备金的积累速度和贷款立场的变化，来确认是否在进行对信用风险上升的准备。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن