近期美国硅谷银行无预警48小时内迅速倒闭，成为美国史上第二大银行的破产案，不仅造成了全球市场一片恐慌，同时也在美国新创圈引发一连串灾情，因此有不少人称此状况为硅谷的雷曼时刻。你一定会想，硅谷银行金融集团（SVB Financial Group, SIVB）购买了一些相对安全的资产，到底是什么样的原因让它在短短两天内就倒闭了?底下将由CPT Markets分析师解释所发生的一切。
首先，我们先来瞧瞧整个事件的背景为何。硅谷银行的（Silicon Valley Bank）母公司是硅谷银行金融集团，而硅谷银行的许多客户大部分是来自新创企业与创投公司，在过去疫情期间，由于这些客户产生了大量现金而导致存款激增，根据统计，在2020年第一季结束时硅谷银行金融集团的存款总额略超过600亿美元，但到了2022年的第一季度末，这一数字竟猛增到接近2000亿美元。
除此之外，我们还必须提到的一点是，硅谷银行金融集团购买了数以百亿美元安全资产，其资产主要是长期美国国债和政府支持的抵押贷款债券，而该证券投资组合从2020年第一季度270亿美元上升到2021年底的1280亿美元。看似风平浪静，应该是没有任何违约的风险，但由于市场利率大幅度提升，使得这些证券在公开市场上的价值骤然低于在该银行的账面价值，导致最后仅能以亏损出售之举作为收场。
然而，该银行还有另一项致命问题，那就是硅谷银行金融集团的客户由于消耗了资金，但无法从公开发行或融资中获取新资金，使得它从存款流入转为流出，但别忘了，以现今金融市场的条件，随着美联储的加息策略，储户所要求的利率不断提高，因此若要吸收新的存款将会变得相当昂贵，根据数据显示，这家银行的存款由2022年3月底的近2000亿美元下降到2022年底的1730亿美元，而不得不提的是，这波下降趋势仍然还在持续中。
全球金融市场动荡不安，各国当然也无法独善其身，大家都在担心是否雷曼事件会重演?CPT Markets分析师表示，此次事件跟雷曼兄弟事件所发生的根本原因完全不同，当然这也跟硅谷银行借钱给谁没有太大的关系。过去的雷曼事件是因为衍生性金融商品出现问题，并不是资产负债表的表内业务，而是表外风险，简单来说就是衍生性金融债务商品，这类商品在雷曼兄弟的包装下扩及到全球金融领域中。但这次的硅谷银行的问题在于其本身的资产负债表，是因为其资产端与负债端的期限错配而产生的风险，也就是说本来应该收回来的报酬要比较高、负债端的利息要比较低，如此才能有正利差，但以目前的情况来说，几乎是反过来的状况，硅谷银行所付出去的利息随着美联储不断提高利息而增加，且长期来说，它以美国国债十年期作为主要投资，但偏偏没想到的是，美国国债利率比美联储加息利率来的低，因此导致付出去的利息多、收回来的利息少，最终形成了资产负债表上的亏损，而造成存户挤兑潮。
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