2月全球市场大抛售！黄金后市堪忧？

2月全球市场大抛售！黄金后市堪忧？

刚刚过去的2月，全球金融市场遭遇了一场大抛售，从股市、债市到大宗商品，几乎所有大类资产都在下跌。业内人士指出，由于投资者对于美联储等全球主要央行加息预期的反转，引发市场情绪的巨变！

与2月市场普遍相对鲜明对比的是，1月全球市场的火热，尤其是所有资产都在上涨。眼下，投资者越发相信，美国经济“不着陆”的前景可能会使央行未来几个月仍保持强硬立场，落袋为安自然而然成为最好的选择。

下面这张今年累计和2月各类资产走势的对比图，其中，蓝线为今年来累计涨跌幅，黄线为2月表现：

综合相关报道指出，债市方面，美国两年期国债收益率飙升至2007年以来的最高水平，衡量经济衰退可能性的关键指标2/10年期美债收益率倒挂程度扩大至40年来最严重的程度。

股市方面，道指在2月下跌4.2%，2023年迄今转为下跌1.5%。标普500指数和纳斯达克指数本月则分别下跌2.6%和1.1%，今年以来的涨幅也分别收窄至了3.4%和9.4%。

大宗商品市场方面，布伦特原油在过去的9个月中有8个月在跌，而金价则遭遇了自2021年6月以来最糟糕的表现。值得注意的是，黄金期货和现货黄金月线上各下跌4.8%和5.1%，均终结了连涨三个月的势头，创下2021年6月以来最大月度跌幅。

2月初，期货黄金和现货黄金都曾触及2022年4月以来的高位，但这一势头很快逆转。美元指数在2月累涨了2.66%，终结了月线四连阴。分析称，美元的显著走强以及对美联储继续加息的担忧打压了这种金属的吸引力。

Kinesis Money外部分析员Carlo Alberto De Casa表示，由于市场预计美联储利率将在更长时间内保持较高水平，使得黄金月度表现不佳。

黄金后市怎么看？

美元因此在最近几周里大放异彩，投资者现在预计美国联邦基金利率在9月份达到略高于5.4%的峰值，而本月初预计在7月份达到4.70%左右的峰值。

澳洲国民银行外汇策略主管RayAttrill谈到美国经济数据表现时说，美元反弹是完全合理的，这是由于1月数据表现强劲，以及对美联储预期重新调整。“我认为美元的下一步走势实际上要看2月数据如何发挥作用。”

BrownBrothersHarriman的分析师在一份报告中表示：“显而易见的是，最近的美国数据已经转而支持我们对美联储更加鹰派的看法，这反过来又支持我们对美元走强的预期。市场情绪终于回到对美元有利的位置，我们仍然希望数据继续鼓励这种转变。”

巴克莱银行表示，持续的通胀压力和经济韧性可能导致美联储在三月份加息50个基点，尤其是如果美联储3月会议前公布的非农就业数据继续表现强劲。“债券市场已经持续走高，引发了信贷方面的负面反应。”

经济数据曾表明通胀开始放缓，促使美联储在1月31日至2月1日的政策会议上放慢加息步伐至25个基点，但此后的数据可能让美联储主席鲍威尔认为通缩进程没那么顺利。

强劲的劳动力市场、顽固的消费者价格、高位运行的生产者价格以及正在加速上涨的PCE价格指数正促使市场消化美联储进一步加息并排除年内降息的可能性。

OANDA高级市场分析师CraigErlam表示，黄金正在接近1780美元至1800美元之间的一个非常有意义的支撑区域，但经济数据可能决定支撑区域的稳固程度。“它对这一水平的反应可能会强烈表明此时的市场情绪。”

金属精炼商Heraeus metals Germany GmbH & Co在一份报告中写道：“市场已经开始接受，美联储不太可能提前转向，利率将在更长时间内保持在较高水平。”

摩根士丹利经济学家Ellen Zentner预计，美联储的首次降息将在明年3月，因为劳动力市场放缓的步伐慢于预期，需要更多时间来消化高利率的作用。

展望后市，De Casa认为，如果美国的高通胀难以快速消退，金价可能会跌至1730-1740美元区间。