新兴市场货币全军覆没？

新兴市场货币全军覆没？

在主要新兴市场货币方面，除了墨西哥比索本月逆势兑美元走强外，其他新兴货币在2月也几乎罕有美元的“敌手”。韩元汇率在上周已时隔两个月再次跌破了1300韩元大关。

目前，泰铢已经丢失了今年年初录得的所有涨幅，当时对中国游客回归的乐观情绪曾助这一东南亚货币，并领涨新兴货币。南非兰特——通常被视为市场风险偏好情绪的代表，也已回到了2022年底的水平。

事实上，最能反映出年内这轮美元“回马枪”走势杀伤力的一处变化，或许还在于一些最脆弱的国家放弃了本币汇率与美元挂钩后的暴跌——埃及、巴基斯坦和黎巴嫩在年内都放弃了与美元挂钩的固定汇率政策。

年内以来，埃及镑的汇率已经腰斩，巴基斯坦卢比贬值了约五分之一的价值，黎巴嫩央行在2月1日取消了自1997年以来实行的钉住汇率后，该国货币更是兑美元汇率暴跌了90%。

安本利率管理投资总监James Athey表示，“基于策略层面，我们已愈发担心新兴货币此前表现过火了。美联储还没有完成加息，围绕通胀前景仍有很多不确定性，我们完全预计在未来6到12个月内美国/全球经济会出现衰退。”

除了新兴市场货币全线杀跌之外，新兴市场的股市、债市也遭遇了抛售。摩根大通新兴市场债券指数和MSCI新兴市场股票指数在本月早些时候双双创下了去年秋季以来最大的单周跌幅。目前，MSCI新兴市场股票指数在2月已累计下跌了约5.8%。

摩根大通新兴市场债券指数和MSCI新兴市场股票指数在本月早些时候双双创下了去年秋季以来最大的单周跌幅。目前，MSCI新兴市场股票指数在2月已累计下跌了约5.8%。

高通胀信号强烈！美联储官员又放鹰

在最新的CPI、PPI等通胀关键指标出炉之后，美联储多位重量级官员连续发表鹰派讲话。在核心PCE物价指数公布之后，美联储理事等官员又发表了鹰派言论。

当地时间2月24日，在芝加哥大学布斯商学院主办的货币政策论坛上，任内永久拥有货币政策委员会FOMC会议投票权的美联储理事Philip Jefferson发表讲话称，目前冲击美国经济的通胀力量代表了一种复杂的混合体，其中既有暂时的因素，又有更持久的因素，无法简单、简约地解释清楚。

“劳动力供需持续失衡，加之劳动力成本在服务业占很大一部分，这表明，高通胀可能只会缓慢下降。”

当天，2024年有FOMC会议投票权的克利夫兰联储主席梅斯特表示，美联储的预测有“偏上行的”风险，“持续高通胀的代价很大”。

梅斯特认为，鉴于美国的劳动力市场仍强劲，相比加息过多，利率升得不够高、或者过早降息的代价更大。她同时指出，“但（货币）政策也需要有前瞻性，随着通胀下降，我预计，（加息的）风险平衡会发生变化。”

此外，素有美联储鹰王之称的圣路易斯联储主席布拉德重申，美联储需要迅速行动，捍卫联储实现通胀目标的信誉。如果不迅速行动，就可能陷入上世纪70年代那样的困境，之后不得不更大力加息，可能此后更加干扰实体经济。

波士顿联储主席柯林斯称，“通胀仍太高，包括多个强劲的劳动力市场指标、以及增长比预期更快的零售销售和PPI在内，最近的数据都强化了我的看法，即为了让通胀降低到2%的目标，我们还要做更多的工作。”

本周，美联储多位官员将发表讲话，包括美联储理事杰斐逊、沃勒和鲍曼，同为2023年FOMC票委的芝加哥联储主席古尔斯比和达拉斯联储主席洛根，以及2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金。

具体来看，北京时间2月27日23时30分，美联储理事杰斐逊就通胀和美联储的双重使命发表讲话。

3月1日3时30分，2023年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话。

3月3日3时，美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话。

3月4日凌晨，2023年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根，美联储理事鲍曼，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金将陆续发表讲话。

市场预计他们将强调通胀具有粘性，并维护继续加息的立场。

IMF警告通胀形势严峻

对于当前全球的通胀形势，当地时间2月25日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，在通胀得到稳固控制之前，全球央行必须保持警惕。

格奥尔基耶娃出席了在印度班加罗尔举行的二十国集团（G20）财长和央行行长会议，她在接受媒体采访时称：“我想明确表示，我们还没有看到通胀足够快地降至目标水平。各国央行需要坚持到底，直到我们确信价格正在恢复稳定。”

许多央行已开始放缓加息步伐，但全球各地的通胀形势依然严峻，美国、欧洲等出炉的通胀指标仍然显示，通胀水平居高不下。

格奥尔基耶娃称，央行不应放松警惕，因为价格稳定对投资者和消费者保持支出至关重要，而这是经济增长的基础。