新年刚开始，世界银行就大幅下调了今年全球经济的增长预期。根据世行《全球经济展望》报告指出，2023年全球经济增长将放缓至1.7%，低于2022年6月预计的3%，这将是继2009年和2020年的经济衰退后，接近30年来的最低增幅。
全球经济进入衰退周期，市场预计美联储的加息步伐也将逐步放缓。2023年，美国联邦公开市场委员会（FOMC）和往常一样会定期举行8次议息会议。会议时间如下所示（美东时间）：
l 1月31日-2月1日
l 3月21日-3月22日*
l 5月2日-5月3日
l 6月13日-6月14日*
l 7月25日-7月26日
l 9月19日-9月20日*
l 10月31日-11月1日
l 12月12日-12月13日*
除了每次会议后公布的利率决议，美联储每季度（3月、6月、9月、12月）还会发布《经济预测摘要》（Summary of Economic Projections, SEP），包含对四个变量的预测：产出增长、失业率、总体通胀和核心通胀。自发布以来，SEP的内容在不断完善。2012年1月发布的预测首次包含了联邦基金利率的未来路径，即利率“点阵图”（dot plot），还包含一幅柱状图，总结了理事们对利率首次上调年份的预测。在今年的八次会议中，市场最关注的毫无疑问是哪一次会议宣布停止加息。
2022全年，未解决居高不下的通胀水平，美联储进行连续七次加息，全年累计加息425个基点，刷新了2008年全球金融危机以来新高。然而，2022年末，美联储加息幅度出现放缓迹象，2022年12月加息幅度为50个基点，为美联储连续四次加息75个基点后首次回落。
根据加息的结果来看，紧缩的货币政策对通胀的确起到了降温作用。上周公布的数据指出，美国12月消费者价格指数（CPI）同比涨幅从11月份的7.1%降至6.5%，为2021年10月以来的最低水平，符合市场预期，环比在11月增长0.1%之后下降了0.1%，这是自2020年5月以来首次下降。CPI的回落，加之前几个月的数据低于预期，表明有更加一致的迹象显示通胀正在放缓，美联储的加息周期或许是时候做出调整了。
数据公布后，部分理事发出鸽派论调：
l 费城联储主席哈克率先表示，美联储未来加息将转为25个基点增量；
l 里士满联储主席巴尔金提到，在美联储努力压低通胀之际，更加谨慎地引导是“合理的”；
l 亚特兰大联储主席博斯蒂克在电视采访中也表示，数据显示通胀正在放缓，可能使美联储在下次会议中将升息幅度缩减至25个基点。
通胀压力进一步缓解，有望推动加息幅度再次减小，市场预计将在本年度第一次议息会议上体现。根据CME的美联储观察（FedWatch）工具显示，美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为93.2%，加息50个基点的概率为6.8%；到3月累计加息25个基点的概率为18.9%，累计加息50个基点的概率为75.7%，累计加息75个基点的概率为5.4%。
不过，虽然美国通胀稳步下降，但汽油价格的下降贡献了大部分跌幅，同时仍远远高于美联储的2%的设定目标；另一方面，12月非农虽表面强劲，但新增就业几乎由兼职岗位为主导，这说明美国劳动力市场仍然紧张。
按照目前的情况预测，若通胀持续回落，到3月有望累计加息50个基点至4.75%-5.00%区间峰值，但为了避免过早停止加息导致通胀反弹，2023年联邦基金利率或将仍维持高位一段时间，目前没有证据表明美联储准备开启降息周期的计划，不排除年内不降息的可能性。预计更多线索将在月末会议的利率决议中披露。
登录HYCM查看财经日历，获取更多关键时间点。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن