ATFX港股：12月15日，腾讯控股创始人兼CEO马化腾在内部线上会议上痛斥积弊，重点提到了“买量”、“贪F”、“缺乏压力”等相关问题。原话为：腾讯以后任何业务都不要再跟他提买量的事情，没有意义；我看完才知道，为什么我们很多业务做不起来，只是你们没机会看，看完吓死人；如果业务团队不能给自己压力，那么由总办来给这个压力。
消息曝露后，腾讯控股的股价并未有重大波动。截至今日14：30，腾讯控股的港股股价微跌0.62%，市价仍维持在320港元以上。近两月的股价走势仍维持反弹态势，在恒生指数没有显著回落前，腾讯控股的反弹走势大概率将延续。
“买量”就是购买流量，通俗的说就是打广告。马化腾说的“买量没有意义”，有可能是指打广告的投入和产出不成比例。这里所谓的投入，除了包含业务所需的正常资金投入外，还包括关联部门的贪F、职务侵Z问题。正常的广告投放都会产生相对应的新增用户，在产品质量有保证的前提下，大概率能够实现正收益。但是，如果执行部门存在问题，则有可能导致买量的资金打水漂，最后形成高投入低产出的局面。
今年前三季度，腾讯控股实现营收4096亿元，同比减少1.52%，基本保持稳定。归属母公司净利润819.8亿元，同比减少36.88%，盈利能力大降。2021年之前，腾讯控股的年度营收增速在15%以上，某些年份甚至可以达到50%以上，成长性极强。以2022年前三季度的数据来看，腾讯控股正经历发展困难期，营收和利润的增长都无法保证。
通常来说，企业发展面临困境时，管理层会进行深刻反思，以期找到阻碍业绩增长的因素。从马化腾的内部讲话来看，反思特征显著，预计今年四季度腾讯控股的业绩面仍将承压，有可能难以保证营收和净利双增长的局面。
宏观角度看，腾讯控股的业绩疲软并不个例，今年大部分互联网企业的业绩数据都不理想。比如，阿里巴巴2023财年的前两个季度，归属母公司净利润仅为22.26亿元，同比大降95.6%。“流量见顶”的问题威胁着所有互联网企业，无论是游戏产业还是线上购物，获取新用户的成本均不断放大。
破局的关键或许并不在内部治理，而是政策面的扶持。以阿里和腾讯都在布局的互联网医药为例，只要放开一些政策性限制，两家公司的业务都能实现快速增长。当然，政策面有自己的考量，很多“松绑措施”并不是一蹴而就的。
ATFX分析师团队简明观点：股价走向主要受到市场情绪影响，目前港股市场的情绪仍偏向乐观，腾讯控股股价大概率还有上行空间。
ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。
إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة هنا تعبر فقط عن رأي الكاتب، ولا تمثل الموقف الرسمي لـ Followme. لا تتحمل Followme مسؤولية دقة أو اكتمال أو موثوقية المعلومات المُقدمة، ولا تتحمل مسؤولية أي إجراءات تُتخذ بناءً على المحتوى، ما لم يُنص على ذلك صراحةً كتابيًا.
اترك رسالتك الآن