【美债】FOMC将决定未来货币政策的发展
【欧元区国债】大幅波动期将持续
美国国债市场在 11 月反弹（收益率下降）。月初召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布了一项政策，表示考虑在未来放慢加息步伐。 10月美国消费者物价指数CPI公布后，美国10年期国债收益率下行趋势进一步加强，CPI宣布后，美国10年的政府债券收益率已降低，自10月初以来首次跌至3.62%的水平。预计12月13日至14日召开的FOMC将决定未来加息进程和政策利率目标点。 《经济展望摘要（SEP）》已经建议上调与会者的政策利率前景，利率期货市场已经消化升幅至5.0%左右，因此关注的焦点将是加息幅度。市场明年下半年开始降息，如果与FOMC参与者预测的背离得到修正，将对美债收益率构成上行压力。
德国政府债券价格在 11 月份继续上涨（收益率下降）。德债收益率年初一度上涨，但从年中开始，因应美国物价指数结果预期美国加息步伐将放缓导致下行利率压力，由此蔓延至欧元区政府债券市场。欧元区方面，在外围国家带动下国债收益率大幅下挫的同时，德国10年期国债收益率暂时处于10月4日以来的最低水平。德国2年期和10年期国债收益率均呈现收益率曲线倒挂，收益率曲线趋平。然而，针对与该地区经济情绪相关的指标，对明年经济衰退的担忧有所缓解。如果工资增长加速等潜在通胀压力得到认可，欧洲央行加息步伐有望加快，德国10年期国债收益率有望升至2%的下轨区间。临近年末，强弱因素交织，大幅波动期仍将持续
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