这两大央行“背道而驰”

这两大央行“背道而驰”

曾在货币宽松的路上携手前行的两大央行--欧洲央行和日本央行，如今已经彻底“背道而驰”。欧洲央行行长拉加德放言，可能不得不加息至限制性水平来遏制通胀；尽管通胀来到40年高位，日本央行依然排除加息可能。

11月18日，欧洲央行拉加德在法兰克福的一次讲话中表示，欧洲央行将继续提高利率，甚至可能需要限制经济增长，才能为飙升至官方目标五倍多的通胀率降温。

自7月以来，欧洲央行实施了有史以来最激进的货币紧缩行动，前所未有地加息200个基点，预计下个月将把利率从上调到2％或更高。目前欧洲央行的存款利率为1.5%，离所谓的中性利率不远。

在中性利率下，欧洲央行既没有刺激也没有抑制增长。中性利率的预计值在1.5%至2%之间，提高到限制性水平表明在12月之后停止加息不太可能。

在欧洲央行的暴力加息之下，欧洲经济衰退担忧愈发升温。不过，拉加德表示，经济衰退的风险正在上升，但衰退本身不足以遏制价格飙升的势头，将进一步加息。

拉加德称，欧元区的通胀水平太高了，历史经验表明，衰退不太可能显著降低通胀，至少短期内是这样。目前，市场对12月加息50个基点还是75个基点的持不同意见，并且预计从2023年上半年开始缩表。

同样在11月18日，日本内务省公布数据显示，日本10月消费者价格指数(CPI)触及3.7%，超出分析师预期的3.6%，前值为3%，为1982年2月以来最高水平，同时也创40年来最快增速。

目前，日本的物价涨幅已连续7个月超出了日本央行2%的目标。不过这些通胀数据仍不足以说服日本央行行长黑田东彦改变货币政策。黑田东彦认为，目前的成本推动型通胀是暂时的，央行仍有必要维持超宽松政策以支持日本经济复苏。

多年以来，日本的物价和工资水平一直处于近乎停滞增长的状态。日本央行认为，目前的通胀升温是由于能源等成本推动的，而非国内需求升温导致的。

黑田东彦解释道，现在加息可能会推迟日本经济复苏，考虑到目前的经济和物价发展，现在加息是不合适的。黑田东彦周五强调，在经济走强到足以进一步推高工资之前，有必要避免加息。

黑田此前在国会半年度证词中也指出，在日本经济前景不确定性极高的情况下，日本央行必须专注于通过超宽松政策来支持经济增长，直到工资上涨更多为止。

日本央行行长将于明年4月结束任期，经济学家普遍认为，日本央行的宽松立场在黑田任期结束前不会改变。

不过，黑田东彦坚定的超宽松立场招致一些反对党议员的批评，他们指责日本的超低利率打压了日元，同时推高了进口成本。10月，美元/日元一度飙升至152，为32年以来高位。