2022年3月11日，美国费城，美国总统拜登在众议院民主党党团年会上表示：
即将到来的2022年中期选举将会是近代史上最重要的一次，民主党人必须继续控制参众两院以推进其任内的关键经济议程。
全球通胀飙升、乌克兰战争爆发、能源危机此起彼伏……一系列经济噩耗频频占据新闻头条。美国中期选举——原本超重磅事件被大量抢占了曝光度。
不过伴随着11月8日最终普选的逐渐临近，市场参与者或将逐渐重新审视其对金融市场的潜在冲击。
快速了解中期选举
1、什么是中期选举？根据美国宪法，在两次总统大选之间举行的国会选举，通常被称为“中期选举”。
2、选举意义：选民会根据总统上任近两年来的政绩来在中期选举中改变自己的投票目标，因此中期选举可被视为总统的期中考试，并有可能影响到现任总统下届能否获得连任。
3、选举时间：中期选举大都在选举年11月的第一个周二进行，也就是今年的11月8日。
4、初选和普选：11月8日进行的是最终普选，在初选中的党内投票赢家才能进入普选。普选时，将在两党各自选出的候选人中选出最终获胜人。
5、选举核心：最重要是众议院全部435个席位和参议院100个席位中35个的改选，将直接决定哪个党派能控制国会两院。
6、目前格局：参众两院所有议员分別属于民主党(执政党)或共和党阵营，民主党当前以极微弱优势控制参议院和众议院。
历史启示
选情——结果往往对执政党不利
1934年以来的22次中期选举过后，执政党平均在众议院丢失28个席位、在参议院丢失4个席位，而在总统第一个任期的中期选举中，执政党平价会在国会失去总计26个席位。
这反映出中期选举对执政党不利。
资料来源：Capital Group, The American Presidency Project，"Seats in Congress Gained/Lost by the President's Party in Mid-Term Elections”
为何通常会出现这种情况？
首先，在野党的支持者通常有更大动力提高选民投票率。
其次，总统支持率在上任的前两年一般会下滑，足以影响摇摆不定的选民和对政府感到失望的选民。
而拜登之所以会发出上述“最重要”感叹，正是因为考虑到民主党在参众两院的优势都极其微弱，一旦上述“规律”应验，那么执政党将站在悬崖边缘。而当时前者的支持率也跌至几十年来同期水平的冰点。
“我们都知道如果失去众议院和参议院，将会发生的根本性变化。”拜登担心如果这样的情况发生，总统唯一拥有的就是剩下的否决权。
市场——分裂局面将利好美元
国内某知名券商对最近40多年来，执政党对国会不同控制情况下的主要资产涨跌对比进行了总结，内容颇具参考价值——
图表：执政党对国会不同控制情况下的资产表现对比
资料来源：270towin.com
1980年至今，执政党失去两院、控制一院、控制两院的情况分别有16、14、12年。资产表现方面：
美股：在执政党控制两院时表现最好；
美债：10年期美债收益率在执政党控制两院时表现为上行，其他情况下均表现为下行；
美指：在执政党控制两院时表现为下跌，其他情况下均表现为上涨；
黄金：和美元相反，在执政党控制两院时平均涨幅最大。
之所以出现上述规律，原因可能在于，一旦执政党控制国会两院，往往会推出扩张性政策，提振经济的同时也会导致财政赤字扩大，从而利好美股和黄金，利空美债和美元。
最新“战况”
权威的选举民调网站最新的共识预期显示，国会选举前景方面，众议院席位以民主党206对共和党219(截止9月29日)处于劣势；而参议院席位预期则是49:49(截止9月1日)处于均势。
图：参众两院中期选举结果共识预期
来源：270towin
当前的中期选举预期结果指向一个“分裂”政府，美国政局将陷入僵持。其实这一局面近年来并不鲜见，奥巴马两届任期的大部分时间，以及特朗普任期的后半段均是如此。
虽然执政党国会前景岌岌可危，但近期《通胀削减法案》、《芯片法案》和枪支改革等一系列动议持续帮助拜登总统恢复支持人气，这可能会缩减共和党在中期选举中的优势。
另外，民主党有一重要“翻盘”要素——通胀！
房租、食物账单、创纪录的汽油高价……处于数十年峰值的通胀水平正在严重侵蚀美国公众的生活水平。最新的Gallup民调结果显示，以通胀为代表的的经济问题最令受访者担心：
约56%的受访者说，他们感到了物价上涨的痛苦，高于1月份的49%。其中，12%的美国人认为疼痛“严重”，44%的人认为“中度”疼痛。
因此，通胀是否缓解，将成为执政党能否“咸鱼翻身”的关键。
若答案是否定的，那么分裂政府将对未来几年美国的财政和货币政策方向产生深远影响，并直接波及美元、股市、债市、黄金、原油等一连串大类资产前景。
我们将在下期栏目具体展开来看。
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