内地楼市正掀起新一轮“松绑”潮。昨日，苏州住建局证实，外地人在苏州六区（吴中区、吴江区、姑苏区、相城区、高新区、工业园区）购买首套房无需开具社保证明或个人所得税证明。苏州是强二线城市，也是上海的卫星城，其彻底取消外地人购房门槛，表明地产业的低迷成交态势正蔓延至经济强市。同一天，广州大幅放宽了新房备案价的浮动区间：由原来按楼栋均价上下浮动6%调整为可上浮10%、下浮20%，楼栋均价不能超项目核定线均价。“三条红线和两道杠”限制了房地产开发商在银行体系的融资总量，备案指导价制度又不允许开发商“降价抛售房源”，两难之下，大量开发商的现金流趋于枯竭。广州将备案价下浮区间扩大至20%，对于急需稳定现金流的开发商来说，无疑是救命稻草。通过八折出售部分库存房源，或许能够挺过当下的地产成交低迷期。
受此消息提振，内房股集体走强，综合涨幅3.13%。截至11:30，富力地产上涨10.6%，领涨内房股，碧桂园涨幅9.13%，居其次，龙湖集团以6.69%的涨幅排名第三。三家房企中，碧桂园负债率最高，达到83.98%，总额1.588万亿元；龙湖集团最低，为74.61%，总额6633亿元；富力地产居中，约80.11%，总额3065亿元。综合看来，碧桂园的债务结构风险最高，现金流危机出现的可能性最大。
据半年报数据，碧桂园上半年营收总额1624亿元，同比降低30.89%；归属母公司净利润6.12亿元，同比减少95.92%，两项数据均表现较差。最新毛利率10.6%，净利率1.17%，利润空间过窄，难以应对接近两万亿的债务规模。从数据看，碧桂园已经失去“造血”能力，必须依靠外部力量来缓解运营压力。如果新房备案价扩张下浮区间能够在全国范围内实现，碧桂园的未来业绩将充满想象空间。
据第三方数据，8月份广州新房网签6125宗，环比下跌3%，比去年同期成交下跌9%。如果新的备案价浮动区间执行后，9月份的新房网签量能够有效回升，则内房股的涨势将会延续。需要提醒的是，住宅地产存在金融属性，如果开发商选择降价抛售，造成下跌预期，有可能引发购房者的集体观望情绪，成交量或将不降反升。
ATFX分析师团队简明观点：政策利好仅能维持内房股短暂强势，行业下行周期中，长期持有价值不大。
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