一个朋友正在经历每一个人都可能会经历的痛苦场景——父母生病。严格来说她的情况并不属于患病，所以关于疾病后感情、道德上面临的艰难选择并不是想要讨论的重点。恰好，这种不确定性是很值得思考的地方。
父亲身上发现了一颗肿瘤，暂时判断可能是非良性肿瘤的概率稍高，那么此时会造成极大的痛苦，该痛苦程度要高于知道了有不良肿瘤却不清楚具体是哪种程度的情况。这是因为“可能性效应”带来的影响。
我们一般认为期望理论是解释理性决策的最佳方法，通过概率和回报计算收益最大的策略，冯·诺伊曼对期望理论加工成期望效用理论以后，成为经济和其他社会科学理性模式的核心内容——想要变得理性“一定”要遵从预期原理。例如获得100万的概率是15%，20%的概率得到1万，那么其总效用则是7.6万，也就是该决策的预期收益是7.6万。
现在有以下几种情况，得到100万元的概率提升5%，带给人的感受是一样的吗？
A、从零提升到5%.
B、从5%提升到10%.
C、从60%提升到65%.
D、从95%提升到100%.
如果根据期望理论，以上每种情况得到100万的效用都提高了15%，但这么说和你的经验相符吗？当然不相符。
大家都知道，从零提升到5%和从95%提升到100%要比5%提升到10%或者60%提升到65%更具诱惑力。从零提升到5%意味着情况完全转变，从无到有，产生了赢得了奖金的希望，这是一种实质性改变；从5%提升到10%只是数量上的提升，赢得奖金的可能性翻倍了，但这种情况下心理价值并没有翻倍；从零到5%的巨大转变表明了“可能性效应”，这一效应会使我们高估那些出现可能性极低的结果发生频率。其中典型行为就是彩票。
朋友考虑父亲可能遇到的困境时受到了可能性效应影响，即使肿瘤的恶性概率只比良性略微低一点，也是个不利事件，假设是5%，这5%风险带来的痛苦要远远大于10%的一半。而且，完全没事的概率即便很小，但人们总会把这种希望无限放大（她跟我提到了对身体一点影响没有，若不是体检都没发现，身体也很健康）。
黄金还是陷入了困境当中，不仅仅是因为杰克逊霍尔央行会议上美联储鲍威尔的强硬表态，也还有黄金始终找不到方向的因素在内，就像一个漂浮在湖中央的帆船，只要一点点波动就往一直往该方向而去。
我曾说过，黄金长期来说仍是向上，这种观点仍然没错。黄金此前的反弹全然是市场力量的均衡修复，并没有利多的因素参与。这一点非常重要，多头实际上没有任何发力，发力的起点就在1800附近，一旦多头的力量开始释放，就远不是前高2050能阻止的。多头的力量已经蓄积得太久了，谁也不知道什么时候会开始发力，也不知道哪一次才是真实可靠的上涨过程。因为其远期回报高，做多仍然是非常值得期待的策略。
原油的表现较为麻烦，经济衰退时各个不同行业、企业都会尽量保住自己现有的赢利水平。欧佩克想要实现一个稳定的、长期的产能合作协议，就必须把可以随时影响霍尔木兹海峡的伊朗纳入合作体系内。因此欧佩克正在试图帮助伊朗解除美国制裁，提高能源价格，进而影响美国通胀，高层为了赢得选票就不得不妥协。如果伊朗的制裁以这种方式解决，那么未来油价仍将长期维持在高位。
黄金本日不建议操作，持有多单即可。
原油当前价格93.2-93.5之间做空，目标92.5，第二目标92，止损93.8。
文/叶一良
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