杰西·利弗莫尔，是20世纪华尔街最具传奇色彩的操盘手，他曾几度破产，又季度东山再次，在1929年的大萧条中因为做空而使个人资产达到1亿美元，成为当时美国最固有的人之一。不过仅仅4年之后，他再度破产。
1939年，利弗莫尔分享了自己的交易秘诀，就是《股票大作手操盘术》。百年来成为各投资者的“交易圣经”。
今天老A将书中的85个重要知识点，分享到此文，希望对各位交易者能有所启发。因为此文纯精华，且较长，（含6200字左右），所以建议朋友们可以收藏，时不时拿出来阅读。
1.投机，是天下彻头彻尾最富魔力的行当。但是，这行当愚蠢的人不能干，懒得动脑子的人不能干，心理不健全的人不能干，企图一夜暴富的冒险家不能干。这些人如果贸然卷入，到头来终究会一贫如洗。
2.“一分耕耘，一分收获”，你的成功果实将于你在亲自努力的过程中表现出来的诚心成正比。你的努力包括自己坚持做行情记录，自己动脑思考，并得出自己的结论。
3.如果天性具有投机倾向，就应当把投机视为一门严肃的生意，并诚心敬业，不可以自贬身价、向门外汉看齐，许多门外汉想也不想便将投机看成单纯的赌博。
4.在投机生意中，或者说在证券和商品市场的投资事业中，从来没有什么全新的东西--万变不离其宗。有些市场条件下，我们应当投机；同样肯定地，有些市场条件下，我们不应当投机。
5.“你可以赢下一场赛马，但你不可能赢下所有的赛马。”
市场操作也是同样的道理。有些时候，我们可以从股票市场投资或投机中获利，但是如果我们日复一日、周复一周地总在市场里打滚，就不可能始终如一地获利。只有那些有勇无谋的莽汉才会这样作。这种目的本来就是不可能实现的，永远不会有希望。
6.为了投资或投机成功，我们必须就某只股票下一步的重要动向形成自己的判断。投机其实就是预期即将到来的市场运动。为了形成正确的预期，我们必须构筑一个坚实的基础。
7.如果你从市场角度判断，它（一则消息）将产生明确的看涨或看跌效果，此时千万不要草率地认定自己的看法，一定要等到市场变化本身已经验证了你的观点之后，才能在自己的判断上签字画押，因为它的市场效应未必入你倾向的看法那样明确。
8.意见千错万错，市场永远不错。
9.对投资者或投机者来说，除非市场按照你的个人意见变化，否则个人意见一文不值。今天，没有任何人或者任何组织能够人为制造行情、人为阻止行情。
10.如果你对某只或某些股票形成了明确的看法，千万不要迫不及待地一头扎进去。要从市场出发，耐心观察它或他们的行情演变，伺机而动。一定要找到基本的判断依据。
11.真正从投机交易中得来的利润，都是那些从头开始就一直盈利的头寸。
12.我总是选择一个关键的心理时刻来投入第一笔交易--这个时刻是，当前市场运动的力度如此强大，它将径直继续向前冲去。这只股票之所以继续向前冲，不是因为我的操作，而是因为他背后这股力量如此强大，他不得不向前冲，而且也的确正在向前冲。
13.投机交易酷似扑克牌游戏，就像21点、桥牌或是其他类似的玩法。我们每个人都受到一个共同的人性弱点的诱惑，每一次轮流下注时，都想参与一份，每一手牌都想赢。我们或多或少都具备这个共同的弱点，而正是这一弱点成为
投资者和投机者的头号敌人、如果不对之采取适当的防范措施，他最终将会导致我们的溃败。
14.满怀希望是人类的显著特点之一，担惊受怕则是另一个同样显著的特点。
15.只要这只股票的表现对头、市场对头，就不要急于实现利润。你知道你是正确的，因为如果不是，你根本就不会有利润。让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑，也许它最终会扩大为一笔很可观的利润。只要市场的表现没有任何迹象引起你的担心，那就鼓起勇气，坚定自己的信念，坚持到底。
16.利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。投机者不得不对当初的小额亏损采取止损措施，以确保自己不会蒙受大额损失。
17.确保投机事业持续下去只有一条路可走：小心守护账户里的资本，绝不允许亏损扩大到足以威胁未来操作的程度。留得青山在，不怕没柴烧。
18.任何人，只要它具有投机者的本能，又具备投机者的耐心，就一定能设法建立某种准则，借以正确地判断何时可以建立初始的头寸。成功的投机绝不是什么单纯的赌博。投资者或投机者为了系统地、持续地取得成功，必须掌握一定的判断准则。
19.只要愿意投入时间和心血研究价格运动，任何人都能够在合理的时间内建立自己的判断准则，而这些准则将在他未来的炒作或投资活动中发挥作用。
20.绝对不可以把投机冒险和投资活动混为一谈。投资者之所以常常蒙受巨大的亏损，没有其他原因，正是因为他们当初抱着投机的念头来买股票，因此付出了代价。
21.成功的投机者在其冒险生涯中总是如履薄冰地守护自己的资本账户，投资者对此同样大意不得。
22.单单在投机活动中亏掉的金钱和那些撒手不管的所谓投资者亏掉的巨额金钱比起来，不是更多，而是更少。
23.当一只股票的价格开始下滑时， 没人能够说清楚他到底还要跌多深。在一轮普遍的上涨行情中，同样没人能够说清楚一只股票最终顶部在哪儿。
24.绝不要因为某只股票看起来价格过高而卖出他。
25.绝不要因为某只股票从前一个高点大幅下滑而买进它。很有可能这一轮大幅下跌是基于很扎实的理由才形成的。
26.当我在行情记录上看到某只股票的上升趋势正在展开时，会先等股价出现正常的向下回撤，然后，股价一创新高便立即买进。当我卖空的时候，也采取通用的方式。什么道理？我正在选择恰当的时机追随这个趋势。我的行情记录发出信号--前进！
27.我绝不在市场向下回撤时买进做多，也绝不在市场再度向上反扑时卖出做空。
28.如果你头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟进，否则你就是太执迷不悟了。绝不要企图摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。
29.当一只股票进入明确的趋势状态后，将自动运行，前后一致地沿着贯穿整个趋势过程的特定线路演变下去。
30.一旦发生了不正常的变故，就是市场在向你闪动危险信号，绝不可忽视这样的危险信号。
31.一位伟大的天才投机家有一次告诫我：“当看到市场向我发出危险信号时，我从不和他执拗。我离开！几天之后，如果各方面看来都没问题，我总是能够再度入市。如此一来，我为自己减少了很多焦虑，也省下了很多金钱。”
32.一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，就不可能成功；每年仅有寥寥可数的几次机会，可能只有四五次，只有在这些实际，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空档里，你应当置身事外， 让市场逐步酝酿下一场大幅运动。
33.记住：在你袖手旁观时，其他那些觉得自己必须一天不落的忙于交易的投机者正在为你的下一次冒险活动铺垫基础。你将从他们的错误中获得利益。
34.绝大多数投机者对次要的市场上升或下跌全神贯注，反倒错过了主要规模的市场运动。当大幅度的趋势行情发生时，几乎无可避免地，绝大多数市场参与者总是持有相反方向的头寸。那些批号在日内小幅频繁波动中快进快出的投机客，永远不能在下一轮重大行情发生时捕捉到机会。
35.真正的行情不会再一天之内就从开始走到结束。货真价实的行情总需要花上一阵子时间才能完成它的终结阶段。
36.每当投资者或者投机者有一段时间连连得手后，股票市场总会施放出一种诱惑的烟雾，使他变得或者麻痹大意、或者野心过度膨胀。在这种情况下，要靠健全的常识和清醒的头脑才能才能保住已有的胜利果实。
37.在那些重大运动背后，必然存在着一股不可阻挡的驱动力量。
38.只要及时认清市场运动的确已经发生，然后顺着潮流驾驭着你的投机之舟，就能够从中受益。不要和市场讨价还价，重要的是，决不可斗胆与之对抗。
39.注意火候，不要在市场上铺的太开。
40.集中注意力研究当日行情最突出的那些股票。如果你不能从领头的活跃股票上赢得利润，也就不能在整个股票市场赢得利润。
41.力图同时跟踪很多股票，肯定是不安全的。你将疲于奔命，也会混肴起来。尽可能只分析相对少数的几个股票群体。
42.还是那句话--“追随领头羊”。你要保持思想的灵活性。记住，今天的领头羊也许不是两年后的领头羊。
43.经不住推敲的投机方式是注定会亏损钱财的。
44.对亏损的头寸切不可在低位再次买进、企图摊低平均成本。
45.投机者应当将这一点看成一项行为准则：每当把一个成功的交易获利平仓了结的时候，总取出一半的利润，储存到保险箱里积蓄起来。投机者唯一能从华尔街赚到的钱，就是当投机者了结一笔成功的交易后从账户里提出来的现金。
46.投机本身就是一门生意，所有人都应当把它当生意看待，专心致志。别让自己受情绪波动、阿谀奉承或利益诱惑的影响。
47.容易得手的钱长者翅膀，来得快去得也快。
48.永远别作任何交易，除非你确知这样做在财务上是安全的。
49.无论何时，只要耐心等待市场到达我所说的“关键点”之后才动手，我的交易就总能获利。
50.任何时候，只要我鼓起勇气并保持耐心等待这样的信号，就能按部就班如愿以偿，从不例外。
51.正如市场在适当时机会向你发出正面的入市信号一样，同样肯定，市场也会向你发出负面的出市信号--只要你有足够的耐心等待。“罗马不是一天建成的”，没有那个重大市场运动会在一天或一周内一蹴而就。它需要一定的时间才能逐步完成发生、发展、终结的整个过程。在一轮行情中，大部分市场运动发生在整个过程的最后48小时之内，这是最重要的持有头寸的时间，也就是说，在这段时间内一定要持有头寸、身处场内。
52.我常常观察到，当某只股票的成交价位于50、100、200甚至300美元时，一旦市场穿越这样的点位，则随后几乎总会无可避免地发生直线式的快速运动。
53.如果该股票在穿越关键点之后没有按照应有的模式运行，就是一个必须密切注意的危险信号。
54.一定要密切观察后续行情的演变，我发现，如果某只股票越过界线之后缺乏后续的活力，则市场很容易掉转方向，因此应当机立断，了解原有头寸。
55.每当我失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是胡乱交易企图快快获利的时候，就总是赔钱。
56.假定在过去的两到三年里有一只新股票挂牌上市，其最高价位20美元，或者其他某个数字，总之这个价格是两到三年前形成的。如果发生了和该公司有关的某种利好事件，且该股票果然开始上升，则等到该股票触及全新高位的那一分钟再买进，通常是一个稳妥的策略。
57.一只股票上市可能以50/60或70美元每股价格开盘，随后因为被抛售套现而下跌20点左右，此后最高点和最低点之间维持了一年或两年。后来，如果有一天该股票的成交价向下跌破历史低点，则很可能形成一轮幅度巨大的下跌行情。为什么？这说明该公司内部必定在某个地方出了岔子。
58.研究关键点的过程就像挖掘金矿，这项工作如此迷人，几乎令人难以置信。你将从出自独立判断的成功交易中体味到一种独特的快感和满足。通过内幕消息或者他人的指导或许也能获得利润，但你会发现，自己独立赢得的利润更能带来巨大的成就感。如果你独立发掘机会，独立自主地交易，耐心守候、密切注视危险信号，就能进入良性的思维轨道。
59.如果你将投机看成严肃的生意，自然就会留意所有市场，随时寻求大机会。
60.凭着缜密的分析和良好的判断，你就有能力形成自己的意见。价格形态提醒你，每一场重大市场运动都仅仅是类似价格的重演，正因如此，一旦对过去的价格动作了然于胸，你就有能力正确预期和应对即将到来的运动，并从中获利。
61.太多的投机者听凭冲动买进或卖出，几乎把所有的头寸都堆积在同一个价位上，而不是拉开战线。这种做法是错误而危险的。
62.事前你已经认定，如果所选择的股票果真要开始这轮运动，则大应当到达某个点位；当它果真到达这个点位时，正是你投入第一笔头寸的时刻。
63.如果根据介绍的理论行事，也许有一两次你的头寸是亏损的。如果你一贯如此，只要市场达到拟认定的关键点就坚持再次入市，那么，一旦真正的市场运动开始，你就是比已经在场内了。简而言之，你不可能丧失机会。
64.谨慎选择时机是绝对必要的，操之过急则代价惨重。
65.在投机领域，无论何时都要保持清醒的头脑。
66.犯了错误不要找借口。
67.市场会告诉投机者什么时候他是错误的，因为那时候他一定正在赔钱。在他第一次认识到自己是错误的那一刻，正式了结出市之时，应当接受亏损，尽量保持微笑，研究行情记录以确定导致错误的原因，然后等待下一次大机会的到来。
68.没有灾难性的坏消息，而只是仅仅因为市场炒某个方向超长期运动之后经常可能形成突如其来的转折点，市场风云突变。
69.在各个市场上投机的人数以百万计，其中只有屈指可数的少数人把精力全部都花在投机上。
70.提防内部消息...一切内幕消息概不例外。
71.在投机和投资事业里，成功只属于那些为之尽心尽力的人。
72.为什么我要害怕失去那些自己从来没有真正拥有过的东西呢？我太急于求成，太急于将账面利润转换成真正的现金了，本应该更耐心一点，鼓起勇气吧头寸持有到底。我知道，一旦时机成熟，当市场最终到达某个关键点后，就会像我发出危险信号，并给我留下充裕的时间。
73.在投机性市场卖空机制具有价值，因为持有卖空头寸的人会变成主动买入者，一旦发生恐慌，主动买入者便可发挥市场极度需要的稳定作用。
74.未来属于那些聪明、信息灵通、耐心的投机者。
75.股票市场没有任何新花样，价格运动一直鸿福进行，尽管各种股票的具体情况各有不同，但是他们的一般价格形态是完全一致的。
76.现在回头来看往日这些初步的尝试，就能理解为什么当时不能马上取得成果了。当时，我满脑子都是投机意识，我的目的是要制定一种策略，终日在市场里买进卖出，捕捉小规模的的日内变动。这是不对的，幸亏我及时清醒地认识到这个错误。
77.我的行情记录明白地告诉我，他们不会帮助我追逐小规模的日内波动。但是，只要我瞪大眼睛，就能看到预告重大运动即将到来的价格形态正在形成。
78.如果要对即将到来的重大运动形成正确的预期，时间要素是至关重要的。
79.即使市场处于明显趋势之中，其中也会包含许多小规模的震荡过程。
80.回升行情或者回撤行情并不意味着原先的市场趋势正在发生变化，只是表明市场正在经历一个自然的运动过程。市场趋势与回升或回落行情发生之前完全一致。
81.把两只股票的价格运动结合起来，得出我所谓的“组合价格”。我发现，单只股票有时候能够形成足够大的价格运动，大到足以写入记录中的上升趋势栏或者下降趋势兰。但是，如果仅仅依赖一只股票，就有卷入假信号的危险。将两只股票的运动结合起来，就能获得基本的保障。因此，趋势改变信号应当从组合价格变动上得到明确的验证。
82. 机不可失，时不再来。
83.能否按照这样的设想（利佛莫尔分析法）来取得成功，取决于当行情就发出行动信号时你行动的勇气和果决。没有任何犹豫的余地。你必须照着这条路子训练自己的意志。
84.在你本当买进或卖出某只股票时，力图先找出“好理由”的做法是荒唐的。如果你一定要等弄明白那个理由后才动手，就会错失良机，未能在适当时机采取适当行动！
85.投资者或投机者所需要了解的唯一理由，从来都是仅在市场表现本身。无论何时，只要市场的动作不对头，或者没有按照应有的方式动作--这就是充分的理由，足以让你改变自己的意见，而且要立即改变。
以上就是《股票大作手操盘术》里面的精华点，希望此文的分享能对您有所帮助。
文章选取《股票大作手操盘术》
编辑 | 老A
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