黄金价格在本月下半月温和反弹，但较3月高点下跌超过10%。过去几周，俄罗斯入侵乌克兰后形成地缘政治溢价已开始回落，交易员对战争新闻越来越不敏感。黄金价格下跌的另一个催化剂是实际收益率的变化。美国10年期通胀保值债券从4月初的-0.5%攀升至5月11日接近0.30%的多年高点，然后本月底在0.10%左右稳定下来。
同时，美元/日元上周徘徊在4月下旬低点127.03附近，上周最低跌至126.36后缺乏后续跟进力量，最终陷入盘整。如果后期进一步下跌，125.10-125.28可能是下一支撑区间，另外2月份的低点121.32也可能是一个值得关注的支撑位。
关于近期原油价格，一直受困于区间震荡模式，突破区间上限的阻力将到达年度高位$130/桶上方的水平位；短期支撑于$101/桶上方，持续下行较为困难。截至目前，原油价格正逐步上行试图挑战区间阻力。若在日线收盘的基础上成功突破区间阻力，届时有望为进一步上涨埋下铺垫，上方聚焦年内高点$130.50/桶。纵观原油历史高点，于2008年落在过$147/桶上方。如果原油继续突破2022年的震荡高位，那么距离历史记录水平就不远了。
本周市场因周一假期而缩短，美国4月制造业活动、非农就业数据和服务业活动等影响重大的事件可能引发价格剧烈波动。与3月份的数据相比，这三份报告预计都将显示出一定程度的下降，但需要关注的是下降的幅度。如果结果低于普遍预期，那么对经济衰退的担忧可能会继续上升，从而导致利率前景变冷，或许还会导致美元走软。这种情况可能会让黄金在6月初受到支撑。
本周重点数据如下：
(数据公布时间为北京时区UTC+8)
分析一：原油
4小时图显示，WTI原油仍位于关键水平$111.0，但多头显示出乏力的迹象。值得留意的是，5月23日为重要时间窗口，若WTI原油无法有效收复$111.0水平，预计将重新步入回调周期，后市或将进一步下行考验$97.50，$93.0。中期关注$86.0-$88.0区域支持。
分析二：黄金
日线图来看，黄金价格徘徊在支撑位1,840和阻力位1,870区间内。如果向上突破，则上方目标看向1,895（3月-5月跌幅的38.2%斐波那契回撤位）。相反，如果向下跌破1,840，则下方支撑位看向200日均线，跌破该水平位则可能加快跌势，为下探1,785铺平道路。
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