ATFX港股：农夫山泉(9633.HK)昨日收市后公布业绩，去年全年多赚近36%末期息年增逾1.6倍，表现胜市场预期；末期息每股拟派0.45元，则较2020年大幅增加1.65倍，派息比率升至71%，大幅高于去年的36%。
▲ATFX供图
农夫山泉去年收入增长近三成至296.96亿元，毛利率扩大0.5个百分点至59.5%。其中包装饮用水产品收入约170.58亿元，按年增长22.1%，占总收入比例约57.4%，仍是集团主要收入来源，惟占比按年微降3.6个百分点。
其他细分业务去年收入增幅更为显著，其中茶饮料产品去年贡献收入按年增长48.3%；功能饮料产品收入增长32.3%；果汁饮料产品增长32.2%。另外包括梳打水、咖啡、植物酸奶等饮料及鲜果等其他产品业务，全年增长66%。
ATFX指出，本次业绩的亮眼不仅在于毛利率超预期，继续大幅领先多数同行，另外在于主营业务收入全线上涨，尤其是在国内竞争剧烈的茶饮料类别收入占比有不错的增势，不过虽然包装饮用水已经不再是农夫山泉的唯一主战场，但其依然是其毛利的重要来源。
和其他食品股一样，在业绩报告中都提及了原材料及能源价格上涨带来的营业压力，之后会否采取提价策略，我们认为在当前的消费市场下，企业会更多考虑消费信心和疫情对于供需变化的影响，业内暂时或不会采取提价，而是等各渠道消费的复苏来冲淡短期的成本压力。
去年农夫山泉股价经历大起大落之后，距离2021年初的历史高位已经跌去逾40%，不过在同业中农夫山泉的估值依然偏高。一个月前成功“染蓝”又恰逢大市波动，直至本月中旬股价才从2020年9月以来的底部回升。
本次绩后也获得部分机构唱多，股价今早跟随大幅高开，最高曾触及40元上方，不过技术上看股价要获取更大上涨空间，突破42.50必不可少，甚至要站上45元以重拾信心。
▲ATFX供图
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