俄乌之间的争端上周有所缓解。虽然西方国家对俄的制裁力度不断扩大着范围，但仍没有影响到俄罗斯的核心利益——能源出口，因此市场对战争的预期也稍作降温处理。能源与金属类商品将近两周的涨幅吐出了一大半，价格纷纷抵达了关键的头部支撑。周末俄乌总统直面会谈的消息无疑为商品空头再添助力，不过目前的局势还远没出现真正的转机。俄乌双方的态度都比较强硬，而西方制裁又无法令俄罗斯伤筋动骨，经济威胁不够充分。如果这次谈判再度无果，战争机器或将重启，局势也将随之升级。由于存在这一层担忧，商品价格底部有着不小的支撑力量，而全球股市也将承受卖方的压力。
祸不单行，本周也是美国、英国与日本发布利率决议的日子。回顾各大股指的表现，价格见顶之际正是美联储考虑加息之时。虽然在过去几周，通胀与战争将欧美股市来回拉扯，但能够明 显发现一直有一股力量阻碍股市的反弹，而这股力量正源于不断逼近的美联储利率决议。受到战争与加息的双重驱动，全球股市预计在决议发布前仍将保持颓势。
(TIPS历史数据)
相比股市，黄金的基本面受到战争与加息的相互挤压，价格在回调后开始大幅震荡。从美国10年期抗通胀债券的表现来看，其收益率从上周开始反弹，今日最新的报价已经回到了2月中旬的最高点。与之紧密相关的黄金反而还未回到2月份的水平，说明战争预期还在为金价提供支撑，加息利空没有完全纳入市价当中。因此相比于股市，黄金有更大的中线看跌空间。
从黄金小时图来看，伴随上周的回调，价格回到了关键支撑1970位置，头肩顶形态有成立的可能。不过由于战争事件发生往往在一瞬之间，因此不建议用传统的颈线突破的技术面操盘。交易策略还是采用逢高做空为主，如果没有出现风险事件，那么阻力位置看下降趋势线1986附近。一旦有事件发生，金价可能在短时间内快速拉高。届时就要看事件的严重程度和随机指标的信号，判断空单入场的时机，阻力位置主要集中在震荡上沿2000附近。现价下方的短线支撑则要看颈线1970和1940附近。
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