摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师周一在一份最新报告中称，股市的任何反弹都应被视为卖出的机会，因投资者正面临一系列风险因素，这些因素将对市场构成巨大风险。
大摩的迈克•威尔逊（Mike Wilson）分析师团队在报告中写道，尽管美国经济面临的压力越来越大，但美联储今年不太可能偏离加息的轨道。他们说，最大的风险将在未来六到八周内显现。
“我们牢牢抓住了一个在时间和价格上都尚未走到底的熊市。”他们写道。
该行指出，经济增长面临的风险增加，油价飙升，俄乌危机带来的不利因素，加上美联储承诺收紧政策，都是熊市可能进一步加深的原因。随着油价飙升至上次金融危机以来未见的水平，大摩指出，最大的风险之一是消费者支出下降，以及随后对非必需消费品类股的打击。
大摩还表示，消费类股的风险也尚未反映在股价中，原因有几个。他们写道：
“最近油价的下跌给消费者的耐用品消费意愿带来了更大的压力。尽管存在诸多风险，但我们还没有看到盈利下降。库存过剩的风险越来越大，最终会对价格产生不利影响，但这一风险尚未得到考虑。”
此外，美联储也暗示将继续去年秋天宣布的“转向”政策。大摩分析师表示，尽管最近10年期美国国债收益率下跌可能暗示投资者希望转向更为温和的政策，但这更多的只是表明，在俄乌冲突期间，投资者纷纷转向避险资产。
因此，投资者应该谨慎行事。在寻找应该持有的股票时，该行建议关注盈利稳定性和运营效率等因素，不过该行也指出，潜在的赢家比以前少了。
这个周末，油价突破了每桶130美元，西方国家已经开始考虑对俄罗斯的能源出口实施新的制裁。耶鲁大学（Yale）的一名经济学家指出，这场危机的影响可能会蔓延到新兴市场，并最终产生全球影响。
大摩分析师们最后指出：
“一旦股市出现任何一点反弹，就应该立即抛售。我们建议保持防御性，降低风险，寻找运营效率和盈利稳定性卓越的公司。”
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