法国农业信贷银行
一夜之间亚洲
俄罗斯-乌克兰方面缺乏新消息，以及好于预期的中国采购经理人指数数据，导致亚洲时段风险交易温和。在撰写本文时，大多数亚洲股市走高，标准普尔 500 指数期货小幅下跌。 G10 外汇在亚洲时段窄幅波动，欧元和瑞郎表现逊色，澳元和美元小幅跑赢。
澳元：澳洲联储仍然是球链式
澳洲联储保持其政策参数不变，正如人们普遍预期的那样，并在其随附的声明中保持鸽派。尽管澳洲联储继续承认经济正在强劲复苏，通胀上升速度快于预期，但央行继续指出，现在下结论称通胀可持续在 2-3% 的目标范围内还为时过早。围绕通胀前景的主要不确定性仍然是供应链问题的解决速度以及工资增长的加速。对于后者，澳洲联储认为，工资增长加速到与通胀目标一致的速度还需要“一段时间”。
澳洲联储承认乌克兰危机是通胀方面不确定性的另一个来源，但将其称为外部冲击，这表明澳洲联储将审视这种影响，除非它显示出持续存在的迹象。澳洲联储表示将继续关注通胀的演变，因此我们继续认为加息最快的时间将是央行 8 月的会议，此前通胀出现两次意外上行以及工资增长进一步加速。因此，澳洲联储目前仍然是澳元的链环。然而，由于大宗商品价格高企及其作为对冲大宗商品通胀的吸引力，该货币正受到提振。
美元：微笑、迅速、稀缺
近期美元前景似乎与所谓的“美元微笑”分析框架的预测密切相关，根据该框架，在风险厌恶和美联储引领全球紧缩周期期间，该货币将跑赢大盘。由于投资者继续担心乌克兰危机和美联储即将实施的激进收紧政策的双重威胁，这两种美元利好因素都将在本周显现。当天，正在进行的乌克兰危机将引起关注，因为投资者正在寻找任何迹象表明冲突即将结束。此外，焦点将集中在 2 月份的 ISM 制造业以及美联储拉斐尔·博斯蒂克和洛雷塔·梅斯特的讲话。
数据和美联储的讲话都可以证实，近期地缘政治风险的升级和对俄罗斯的经济制裁可能对美国经济和美联储前景的影响有限。反过来，这应该会提升高收益、避险美元的吸引力。除了“美元微笑”之外，我们还注意到，最近一些俄罗斯银行被 SWIFT 排除在外，导致全球货币市场再次出现美元稀缺，这体现在跨货币基差掉期利差急剧扩大上。特别是，这些措施扰乱了全球美元支付，并迫使全球金融机构积极尝试持有该货币。虽然美联储和其他央行可以解决美元稀缺问题，但协调一致的政策反应可能需要时间来协调。与此同时，美元可以继续溢价交易。
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