■继美联储之后，欧洲央行也明确了货币紧缩政策。
■欧洲央行目前的目标是逐步收紧，与美联储的分歧可能会继续。
继美联储（FRB）之后，欧洲央行（ECB）也将重新审视其传统的货币政策立场并考虑逐步收紧。本文将梳理与美联储政策方针的异同，确定未来欧洲央行货币政策的问题。
欧洲央行董事会与拉加德行长3日会晤的主要内容如下。（1）价格认知度进一步提高，声称“通货膨胀率比以往的预测高出了很长一段时间”。预计到2022年底为止将持续超过2%的水准，另一方面，“今年内将下降”的看法没有改变。（2）此前“仍需货币宽松”的说法已被撤回，明确表示“为了以中期2%的目标稳定物价，有适当调整政策的准备”。声明删除了有关政策调整的“双向”一词，澄清这是政策向紧缩的转变。(3)维持前瞻指引本身，强调在资产购买计划（APP）结束后开始加息的传统顺序。设想了一个类似于美联储的政策正常化过程，即在资产购买的逐步减少（逐渐减少）完成后提高利率。(4)未来的政策决策将根据数据进行仔细评估。与美联储一样，为了确保政策的灵活性，将在3月欧洲央行董事会会议上更新的工作人员宏观经济前景等基础上重新考虑细节。
这些内容与美联储去年11月30日政策急剧转向货币紧缩类似，当时美联储撤回了之前关于高通胀是一种过渡性现象的观点，并迅速将其政策转向货币紧缩。金融市场也已经开始考虑到这种关联，并开始考虑到欧洲央行在年底前大幅加息。但目前，欧洲央行强调的是渐进式紧缩，并没有像美联储那样明确表示将加速紧缩以控制通胀。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德7日在欧洲议会经济和金融委员会的听证会上重申了上述观点，并阻止市场的过度干预，这与美联储的态度完全不同。除非欧洲央行进一步收紧，例如修改其前瞻性指引或提前结束APP，否则政策正常化的时间跨度不太可能缩短，美国和欧洲之间的货币紧缩步伐更可能出现分歧。
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