兴业投资：伊核取得进展&地缘局势缓和，国际油价下跌约2%
2022年2月9日
美国和伊朗可能就核问题达成协议，以及法国总统马克龙访问莫斯科以缓和俄罗斯/乌克兰/西方之间紧张局势，加之美国能源信息署上调美国原油产量，国际油价周二遭受大肆抛售，美油跌至88.50美元，布油跌破90美元关口。不过，美国API原油库存意外下降，有关阿联酋遭炸弹袭击以及美国疾控和预防中心主任瓦伦斯基博士的谨慎乐观言论，支撑油价收窄跌势。截止美国收盘，美国原油3月期货收跌1.58美元，或1.73%，报89.80美元/桶，盘中最高触及91.61美元/桶，最低跌至88.49美元/桶;布伦特原油4月期货收跌1.78美元，或1.92%，报91.15美元/桶，盘中最高触及92.93美元/桶，最低跌至89.90美元/桶。
美国总统拜登政府上周五恢复了对伊的制裁豁免，以允许国际核合作项目的开展。与此同时，伊核问题全面协议相关方周二在奥地利首都维也纳继续就美伊恢复履约问题举行第八轮谈判，有关2015年国际核协议的谈判进入了最后阶段。伊朗是世界产油大国之一，在OPEC组织内有减产豁免权，如果美国解除对伊石油出口制裁，全球石油市场每日供应量有增加100多万桶(约占全球每日需求的1%)。Rystad能源高级石油市场分析师Louise Dickson表示：“美国政府正试图通过与伊朗紧急谈判达成新的核协议来抑制油价。与伊朗达成的任何协议都可能在四至六个月内释放额外的原油和凝析油产量，甚至更快，因为人们认为伊朗拥有强大的储备。”
另一个影响原油市场的因素是，在法国总统马克龙访问莫斯科后，西方和俄罗斯之间的紧张关系有所缓和，令该地区原油和天然气供应中断的风险下降。法国总统说，他的会晤有助于防止紧张局势进一步升级，尽管没有(如预期)达成结束俄罗斯和乌克兰危机的更广泛协议。
与此同时，美国原油产量将超过政府先前的预期，因为油价大涨给生产商带来了增产动力，这也给油价施加下行压力。能源信息管理局(EIA)在周二公布的短期能源展望月报中指出，2023年石油平均日供应量将达到1260万桶，高于先前预估的1241万桶。当前纪录高位是2019年触及的每日1230万桶。对今年的预估从1180万桶上修至1197万桶。预计2023年WTI原油价格为64.48美元/桶，此前预期为63.50美元/桶;预计2023年布伦特价格为68.48美元/桶，此前预期为67.50美元/桶。美国供应增加是美国总统拜登所乐见的，他频频要求供应商增产以帮助平抑油价，遏制通胀。在油价飙升至2014年以来最高水平后，美国最大石油公司中的两家宣布将把二叠纪盆地产量提高两位数。
然而，美国原油库存意外录得下降，库欣原油库存连续第五周下降，汽油库存则结束了此前连续五周的增加，这为油价提供些许支撑。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至2月4日当周，API原油库存减少202.5万桶至3.982亿桶，前值减少164.5万桶，预期增加67.5万桶;汽油库存减少113.8万桶，前值增加581.6万桶，预期增加155万桶;精炼油库存减少220.3万桶，前值减少250.8万桶，预期减少180万桶;库欣原油库存减少250.2万桶，前值减少103.1万桶。能源网站Oilprice分析师 Tsvetana Paraskova表示，作为西德克萨斯中质原油期货合约的指定交割点，俄克拉荷马州库欣的原油库存过去四周一直在下降，达到了可能令人不安的低水平，这表明油价有可能进一步上涨。同时，全球最大的独立石油交易商维托尔集团(Vitol Group)表示，强劲的石油需求和资金经理扩大原油多头头寸的空间，再加上全球闲置产能不断萎缩和“令人担忧的”库存水平，可能会进一步推高油价。
与此同时，也门武装分子对阿联酋发动无人机攻击的担忧也帮助油价回升。美国驻阿联酋使团警告公民，在阿布扎比上空可能发生“导弹或无人机袭击”，要求他们遵守安全行动。阿联酋是OPEC重要产油国，武装袭击导致原油出口地区安全风险的再度升级。阿联酋的原油产量约占OPEC总份额的10%左右，目前该国原油产量约为300万桶/日，位居OPEC的第三位，且原油大部分都用于出口。
此外，美国疾病控制与预防中心主任瓦伦斯基对美国新冠肺炎疫情表现谨慎乐观，也支撑了原油多头信心。路透社报道称，瓦伦斯基表示，她“谨慎乐观”地认为，美国的新冠肺炎病例将降至危机水平以下，但目前我们还没有达到危机水平。
油价在连续两天下跌后小幅走高，因API报告显示美国原油和汽油库存减少。荷兰国际集团的大宗商品策略主管Warren Patterson表示，虽然市场情绪仍在看涨油价，但有许多事情的发展可能导致油价面临下行压力。俄罗斯和乌克兰的对峙降级，以及伊朗核协议谈判取得进展，都有可能导致油价走软。
接下来，市场参与者将关注美国能源信息署(EIA)官方石油库存数据。预计截至2月4日当周原油库存可能减少67.5万桶，而此前一周减少104.7万桶。若库存减少料增加油价上涨动力。值得注意的是，对美联储更快加息的担忧和美国消费者价格指数(CPI)发布前的谨慎情绪也对油价构成了挑战。除此之外，还需密切留意新冠病毒奥密克戎变异毒株的最新动态、伊朗核协议会谈和地缘政治紧张局势发展以寻求短期交易机会。
美元指数
美元指数周二小幅走高，虽然日内美国10年期基准国债收益率一度突破逾两年新高，但美元指数并未受到太多提振，因市场目前押注美联储收紧政策将在未来抑制经济增长。10年期美债收益率突破1.97%，为2019年11月以来的最高水平，远高于两周前的约1.73%。
美联储正准备通过加息和资产负债表滚转来部署货币紧缩工具。花旗银行经济学家报告称，这为美元的进一步上涨留下了空间。我们预计美联储在2022年至少加息4次，2023年加息3次，量化紧缩(QT)可能从2022年7月开始。美联储正在减少流动性，而欧洲央行/日本央行仍在增加流动性，这可能会让美元在中期保持高位。
美国经济分析局和美国人口普查局周二发布的数据显示，美国12月份商品和服务贸易逆差升至807亿美元，增幅低于预期，前一个月为793.3亿美元。贸易逆差原本预计将升至830亿美元。12月出口从上月的2247亿美元增至2281亿美元，而进口从上月的3040亿美元增至3089亿美元。美国/中国贸易逆差从11月的323.2亿美元扩大到361.5亿美元。
技术分析
美国原油
日图：保利加通道收敛，油价自中轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走高。
1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在87.90-90.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月9日高点89.85，突破后将上探2月3日高点90.40，然后是2月7日低点90.70和2月8日高点91.60，以及2月6日高点92.10和2月7日高点92.70;而下方支持留意2月1日高点88.85，跌破将下探2月8日低点88.50，然后是1月26日高点87.90和2月2日低点87.10，以及2月1日低点86.55和1月23日高点85.85。
布伦特原油
日图：保利加通道收敛，油价自中轨回落;14和20日均线看涨;随机指标走低。
4小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展;14和20均线看跌;随机指标走高。
1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展;14和20小时均线看跌;随机指标走低。
综述：预计日内油价将在89.40-92.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2月3日高点91.30，突破将上探1月28日高点91.70，然后是2月7日低点92.10和2月8日高点92.95，以及2月4日高点93.65和2月7日高点93.95;而下方支持留意2月2日高点90.50，跌破将下探2月8日低点89.90，然后是1月28日低点89.40和1月27日低点88.95，以及1月25日高点88.30和2月3日低点87.95。
周三关注：
美国12月批发库存
美国EIA每周原油库存报告
美联储理事鲍曼发表讲话
克利夫兰联储主席梅斯特发表讲话
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