■人们越来越谨慎地认为，激进的货币紧缩政策将增加经济下滑的风险。
■应密切关注今早的FOMC会议决议，美国经济指标和美国财务报告。
美国股市自年初以来一直动荡不安。标普500股指在今年1月3号开盘日创下历史新高后，至昨天已下跌9.2%。纳斯达克综合指数同期下跌14.5%，高科技股和成长股的卖压相对较强。该结果的原因被认为是投资者正处于以下的焦虑链中。
首要推动因素是美联储（FRB）表现出的收紧货币政策以抑制通胀的意愿。这加强了利率前景，有些估值相对较高的股票被抛售了。然后，在26号联邦公开市场委员会（FOMC）公布结果之前，FOMC参与者将进入静默期，禁止将货币相关政策对外传媒，而市场加息和持有资产减少的情况下，使得越来越多的人猜测，货币紧缩正在进行而且步伐上变得更加激进，美国经济下滑的风险正在增加。美国ISM制造业商业信心指数自去年3月的最近一次见顶以来一直保持在高位，可以看出货币紧缩是在人们担心经济将进入周期性下滑之际开始的，这使得股价下跌的幅度逐渐扩大。
在讨论这条焦虑链能否被打破时，离不开对下面三点的关注分析。
首先是美国经济指标。今年早些时候，美国经济指标低于预期的数量有所增加，人们越来越担心经济复苏将减弱。需要关注未来将发布的美国经济指标结果，以确定是否是由于新型冠状病毒奥密克戎毒株的传播而导致的暂时经济下滑。
二是美国货币紧缩的动向。美联储需要与市场进行艰难的对话，以遏制通胀并避免经济下滑。在静默期之前，今年加息四次和下半年开始减持保有资产似乎是市场的核心观点，但目前关注到货币紧缩政策表现得更激进。本次FOMC会议和静默期前市场预期的消息可能会缓解对货币过度紧缩的担忧，并为股价触底反弹提供支撑。
三是美国大公司财务报告的公布。截至昨天，标普500指数成份股公司中有79家公司公布了去年10月至12月季度的财务业绩，其中公布每股收益(EPS)高于预期的公司占81%。对此需要认识到，今年正在进行的股价贬值是在货币紧缩的谨慎背景下对股价水平的调整，股价前景能否维持需要公司业绩此后依旧坚挺作为前提才能确认的。到2月第二周结果大致出来之前，都要慎重分析主要企业的结算内容。
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