近期美股暴跌，美联储是否会救市？难
美东时间 1 月 24 日以来，美国股市或 90% 股票卷入下跌潮。美国科技股，尤其是加密货币概念股成为本周一美股抛售潮中的重灾区，而且这波抛售正在蔓延到更具周期性的板块。标普 500 指数势将迈入技术性回调，自11月30日以来（收盘时）从未出现过这种情况。不过，在过去五天里，该指数至少四分之三的成分股每天都在走低。虽然特斯拉，Netflix 和其他与 FANG 相关的股票领跌，但跌幅最大的前四大板块中，金融，能源和材料股这些周期性板块占了三个。
历史上美国股市和其他风险资产的急剧下跌曾经令美联储暂时止步政策收紧，但目前市场对今年加息的押注依然没有动摇，掉期市场显示，美联储 3 月料加息 25 个基点，市场预期 2022 年全年接近加息一个完整百分点。
包括高盛和美国银行在内的华尔街大行认为，考虑到目前的通胀水平，美联储将采取更加鹰派的决策，这意味着加息可能加码，并配合其他措施，扭转美国历史上最宽松的货币政策。
Bleakley Advisory Group 首席投资官 Peter Boockvar 指出，目前的高通胀是美联储在 2020 年采取的政策的失败结果。如果美联储仅仅因为市场下跌就放弃收紧，将损害美联储的信誉。美联储必须展示它在控制通胀方面的信誉。政策周期也决定了美联储必须采取行动，现在利率为 0%，通胀达到 7%，美联储没有更多的选择。
历史上，在 2018 年全市场大跌后，美联储曾改变立场暂停收紧。
新年首次利率决议重磅来袭
北京时间周四（1月27日）凌晨3点，美联储即将公布 1 月货币政策会议声明，美联储主席鲍威尔则将在声明公布半小时后召开例行发布会。对于全球金融市场的投资者而言，这将是美联储年内迎来的首个议息之夜，人们料将仔细研读此次议息会议的声明和鲍威尔的讲话基调，以研判该央行究竟打算多么积极地采取紧缩行动。
由于并非季度末的决议，美联储官员本周的货币政策会议上并不会更新他们的利率点阵图和最新经济展望预测。
但此次决议的看点显然依旧多：在新年的首场议息会议上，美联储主席鲍威尔料将更为详细地阐述美联储当前的紧缩路径、对经济和通胀前景的看法、以及最近美债和美股市场的大幅波动调整——指标 10 年期美债收益率目前已升破了去年一季度的高位，而标普 500 指数自 12 月 31 日以来则已下跌了逾 7%。
不少业内人士表示，美联储或有望在本周的议息会议上发出计划在 3 月加息的信号，这将是该联储自新冠疫情爆发后降息至近零水平以来首次收紧货币政策。而在考虑是否发布加息“终极预告片”的同时，美联储如何处理其近 9 万亿美元的资产负债表也正成为眼下的一个敏感话题，鲍威尔在周三会议结束后的新闻发布会上可能会对这一前景给出更多线索。
“美国正面临 1982 年以来最高的通胀率，有强有力的证据表明，其中很大一部分通胀将持续下去。美联储的反应从未如此缓慢…甚至当前就暗示着一个良性的升息周期，”美国银行全球研究主管 Ethan Harris 写道，“最大的短期风险就在我们面前，即美联储严重落后于形势，必须认真对待。”
他说，这可能意味着今年会有最多六次 25 个基点的加息，并将联邦基金利率从目前的近零水平迅速推升至 3%。这将是自美联储在 2007-2009 年金融危机初期开始大幅降息以来的最高政策利率，而且根据目前的估计，足以真正抑制经济增长、就业和通胀。
机构观点：
瑞银：美联储 FOMC 可能会在明天公布缩表计划
预计 1 月的会议将为 3 月加息奠定市场基础，并可能为缩表提供额外指引。预计声明将直接在加息的相关表述中包含“下次会议”的措辞，这将是一个“强烈的信号”。关于新闻发布会，预计鲍威尔将提供指引，表示缩表相关工作仍在继续，将在购债计划结束后不久开始缩表。预计将在 5 月宣布缩表（也可能推迟至 6 月会议），料不晚于 7 月开始启动。预计美联储将在 3 月启动加息，6 月和 9 月分别加息 25 个基点，2023 年和 2024 年（分别在6 月和12 月会议）每年加息两次，每次25 个基点，到2024 年底利率区间达到 1.75%-2%。
德商银行：美联储明天将确认 3 月加息的计划
德国商业银行表示，美联储可能会在周三的政策声明中确认其 3 月份加息的计划，但美元可能不会有太大变动。德国商业银行货币对分析师 Leuchtmann 表示，市场普遍预期 3 月加息，因此美元走势不会“发生太大变化”，至少不会在可持续的基础上发生变化。他表示，如果美联储在声明或者发布会上暗示委员们打算在可持续的基础上实现高于市场目前预期的实际利率，美元将得到支撑。
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تم التحرير 26 Jan 2022, 17:31
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